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港股晨报总结

安信国际证券（香港）有限公司

日期： 2024年7月11日

一、今日重点 - 安信视点

美联储货币政策预期变化
美联储主席鲍威尔重申当前市场对降低利率的押注是符合的，但他强调尚无需等待通胀率降至2%，美联储倾向更早降息。鲍威尔指出劳动力市场已经显著降温，并表示缩表过程仍在继续，商业地产目前未构成金融稳定威胁。这将进一步推动市场对美联储在9月份降息的预期，利好对利率敏感的科技类股票。

港股市场回顾
港股昨日高开低走，恒指开始高开90点后迅速扩大涨幅至242点，但随后失去持续上涨动力，收市下跌51点或0.29%，报17471点。大市成交额从周二的943亿港元升至1023亿港元。
港股通全日净流入865亿元，相较于前一交易日的大幅波动，跌幅减少76.3%。
北水流向：

• 净买入最多的个股：中国移动（941HK）、中国建设银行（939HK）、中国联通（762HK）。
• 净卖出最多的个股：中国海洋石油（883HK）、中国神华（1088HK）、美团（3690HK）。

行业表现
恒生综合指数12个行业中有10个下跌，2个上涨，分别是必需性消费（0.82%）和金融业（0.31%）。领跌的行业为材料、能源和综合企业，跌幅分别为38.9%、13.8%等。

美股走势
美股昨晚表现强劲，三大股指均有较大涨幅：道指大幅反弹，标普500指数和纳斯达克指数再创新高，涨幅分别为10.2%至11.8%。

投资建议
随着降息预期升温，建议投资者密切关注科技板块。减息预期利好科技企业估值提升。尤其是在武汉等地无人驾驶等AI项目的持续发展下，科技股仍有操作机会。

二、公司点评：粤丰环保（1381HK）——潜在私有化交易分析

潜在私有化安排
有消息称瀚蓝环境联合广东恒建与南海控股提出对粤丰环保实施潜在私有化安排，涉及向附属公司增资，目前该先决条件尚未完成。

私有化报价
示意性注销价格为每股4.90港元，较最新收盘价40.6港元溢价超过20%，总作价约为1195亿港元。

公司概况与估值
粤丰环保2023年净利润为102亿港元，2024年预计净利润为118亿港元。若按潜在私有化价格计算，对应2024年预测市盈率（PE）为10倍，该溢价水平高于港股垃圾处理同行平均5-6倍的估值。

风险与注意事项

• 潜在私有化尚未得到正式提议或落实。
• 先决条件尚未完全达成，存在诸多法律与监管不确定性。
• 私有化进度可能延迟，无法满足条件也可能导致交易失败。

投资建议
建议投资者关注事件进展，同时建议从以下角度审视：私有化带来的整合效率及股权价值提升可能优化股东回报。

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