> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 法興窩輸日誌總結 ## 核心內容 本日誌為法興證券提供的結構性產品市場分析，主要涵蓋認股證及牛熊證的相關資訊，包括正股表現、資金流入、行使價、到期日、換股比率、價格、實際槓桿及引伸波幅等。重點關注港股及恒指相關產品，並提供市場動向及風險提示。 ## 主要觀點 1. **正股表現** - 騰訊 (0700) 結構性產品價格為 $0.054，實際槓桿為 9.4 倍，顯示其在市場中處於低位止跌狀態。 - 阿里 (9988) 結構性產品價格為 $0.054，受制於5天線，可能處於盤整階段。 - 恒指 (HSI) 結構性產品價格為 $0.059，資金流入為 +482 萬，顯示市場對恒指持觀望態度。 - 其他正股如小米 (1810)、美團 (3690)、中芯國際 (0981) 等均有資金流入，表明市場對這些資產有一定的買盤興趣。 2. **資金流入** - 結構性產品資金流入情況顯示，騰訊 (0700) 為 +173 萬，阿里 (9988) 為 +653 萬，恒指 (HSI) 為 +482 萬，招金礦業 (1818) 為 +372 萬，顯示市場對這些資產的認可度較高。 - 美團 (3690)、泡瑪 (9992)、海油 (0883) 等亦有資金流入，反映市場對其未來表現的樂觀預期。 3. **引伸波幅與實際槓桿** - 引伸波幅反映市場對相關資產未來波動的預期，例如騰訊 (0700) 購入證的引伸波幅為 30.2%，顯示市場預期其波動較大。 - 實際槓桿則反映結構性產品的槓桿倍數，如騰訊 (0700) 購入證的實際槓桿為 9.4 倍，表示其價格變動將放大 9.4 倍。 4. **結構性產品風險提示** - 產品無抵押品，投資者可能無法收回全部應收款項。 - 結構性產品價格可升可跌，投資者可能損失全部投資。 - 牛熊證設有強制性收回機制，若相關資產價格觸及收回水平，產品可能立即終止。 ## 關鍵資訊 - **產品類型**：認股證及牛熊證。 - **資金流入**：主要正股如騰訊、阿里、恒指、美團等均有資金流入，顯示市場買盤興趣。 - **引伸波幅**：反映市場對相關資產未來波動的預期，例如騰訊 (0700) 購入證為 30.2%，恒指 (HSI) 購入證為 21.5%。 - **實際槓桿**：騰訊 (0700) 購入證為 9.4 倍，恒指 (HSI) 購入證為 17.3 倍，顯示槓桿效果。 - **風險提示**：產品無抵押品，價格波動風險高，投資需謹慎。 ## 附圖說明 - **恒指3個月場外期權引伸波幅走势图**：顯示恒指未來波動預期。 - **3個月場外期權引伸波幅走势圖**：展示不同資產的波動預期。 - **認股證搜尋**、**認股證20大**、**認股證資金流**：提供認股證相關資訊及查詢方式。 ## 免責聲明 - 本報告僅供參考，不構成任何投資建議。 - 法興證券及其聯屬公司可能持有相關證券權益，亦可能為相關證券提供市場作價服務。 - 產品條款及風險披露需參閱上市文件。 - 投資者應自行評估適合性與風險，並諮詢專業顧問。 ## 結構性產品資訊 | 編號 | 相關資產 | 行使價($) | 到期日 | 換股比率 | 價格($) | 實際槓桿(倍) | 引伸波幅(%) | |--------|----------------|-----------|------------|----------|---------|-------------|-------------| | 24093 | 恒生指數(購) | 27,738.000 | 29/06/2026 | 5,500.000 | 0.059 | 17.3 | 21.5 | | 24091 | 恒生指數(沽) | 24,278.000 | 29/06/2026 | 6,600.000 | 0.140 | 9.6 | 29.0 | | 16136 | 騰訊(購) | 500.500 | 24/06/2026 | 500.000 | 0.054 | 9.4 | 30.2 | | 26063 | 騰訊(沽) | 466.460 | 03/08/2026 | 100.000 | 0.241 | 6.8 | 33.8 | | 27624 | 快手科技(購) | 60.290 | 23/11/2026 | 50.000 | 0.077 | 4.3 | 53.5 | | 18456 | 快手科技(沽) | 49.830 | 23/12/2026 | 50.000 | 0.205 | 2.1 | 54.2 | | 23404 | 泡泡瑪特(購) | 208.200 | 23/04/2027 | 500.000 | 0.040 | 3.1 | 58.2 | | 26600 | 美團(購) | 90.050 | 24/08/2026 | 50.000 | 0.121 | 5.8 | 42.3 | | 26455 | 寧德時代(購) | 619.388 | 20/07/2026 | 100.000 | 0.610 | 6.2 | 37.0 | | 27293 | 長飛光纖光纖(購)| 199.800 | 21/09/2026 | 100.000 | 0.610 | 2.0 | 124.8 | | 17226 | 中芯國際(購) | 47.930 | 23/06/2026 | 50.000 | 0.153 | 4.9 | 49.2 | | 24303 | 招金礦業(購) | 47.500 | 13/07/2026 | 10.000 | 0.066 | 7.3 | 56.8 | ## 結論 本日誌提供結構性產品的詳細分析，涵蓋正股表現、資金流入、引伸波幅及實際槓桿等資訊。投資者需注意結構性產品的風險特性，包括無抵押品、價格波動風險及強制性收回機制。建議投資者根據自身風險承受能力及投資目標，審慎評估產品適合性。