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大越期货橡胶早报观点：橡胶市场呈现震荡走势。

基本面：国际市场稳定，国内库存有所增加，轮胎出口回暖，但基建和地产政策偏中性。

基差：现货价11950，基差为-25，维持中性。

库存：上期所库存周环比上涨，同比下滑；青岛保税库存周环比下降，同比上升，偏空信号。

盘面表现：20日均线向下，价格运行在其下方，技术面偏空。

主力持仓：多空双方力量对比中性，但空头有所减仓，市场看空情绪加重。

短线后市：预计市场在11900到12100区间内震荡，适合短线交易。

多空因素：
利好：中国经济逐步复苏，基差偏低，下游需求恢复。
利空：国内库存偏高，全球产量上升，轮胎开工率预计下降。

主要风险点：世界经济衰退、国内经济增长不及预期。

综合：市场多空因素交织，当前交易所库存处五年低位，但高价合成胶及担忧轮胎产能过剩在短期内会影响胶价。需要注意区间震荡中的交易机会及潜在风险。