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玉米生猪早报分析总结 (20240821)

玉米品种观点:

• 周一预估当地单产高于平均水平，但国内现货整体稳定在个别地区涨跌互现；期货短线或反弹测试压力位，中线维持区间运行，长期合约重心预计进一步下移。

操作建议:

• 关注2411合约支撑2230-2250/压力2280-2300；2501合约支撑2200-2230/压力2270-2280。

影响因素分析:

利多:

• 华北地区局部采购量减少、上调收购价，基差修复限制下跌空间。
  利空:
• 调查组预估美玉米产量高于预期；国内春玉米上市，进口谷物库存高企，港口价差问题，下调收购价，外运不畅。

风险点：

• 进口谷物规模、政策拍卖力度、猪疫、玉米种植收益变化等。

生猪品种观点:

• 短期视角：猪价上涨受北方养殖端缩量支撑，南方跟进；各区域价格跟进上涨。
• 中期内：库存和新生仔猪数据分析利好，但出栏体重高、二次育肥转化为供给将影响9月上涨空间。
• 长期展望：季节性旺季预计支撑高位，但供给恢复限制年末及明年一季度的涨势。

操作建议:

• 2409合约：关注基差修复，支撑19000-19200，压力20000。
• 2411合约：宽幅区间支撑18200-18300，压力18800-19000。
• 2501合约：维持区间支撑16300-16400，压力17000-17200。
• 远月合约（2503、2505）: 小幅看空，谨慎期待反弹，支撑分别为14500-14700、14900-15000。

支持因素:

• 疫情影响后供应紧张、繁育母猪存栏继续增加等。

压制因素:

• 第二轮育肥猪供给增加导致体重偏高，预期未来六个月内成本下降，猪瘟问题缓解不合预期等。

风险因素：

• 宏观调控、疫情、一轮育肥周期的市场情绪等等。

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