20240530-冠通期货-产业层面压力逐渐加大_铁矿石承压震荡偏弱_3页_414kb

铁矿石期货市场分析报告总结

一、市场研判

产业层面压力加重，铁矿石短期承压震荡偏弱。今日黑色系冲高回落，原料端跌幅大于成材端，铁矿石收盘价重心继续下移。供应端外矿发运压力持续增加，外矿5月20日至5月26日发运总量环比增逾2579万吨；需求端铁水产量虽短暂回落，但短期仍有回升预期；港口库存延续累库态势，预计短期内难以进入去化阶段。

二、关键数据

• 期现价格：铁矿石主力I2409合约低开高走后，尾盘收于865元/吨，跌幅0.23%，成交4695万手，持仓3974万手。
• 供需动态：
• 外矿发运：全球日均发运量3326万吨，澳洲、巴西环比分别增1928万吨和1013万吨
• 港口到港：中国45港到港量环比减少4231万吨
• 铁水产量：上周日均产量2368万吨，环比小幅下降0.09%
• 港口库存：维持历年同期高位，累库状态持续

三、核心观点

1. 季节性因素影响：澳洲矿供应或将在年末集中释放，巴西发运同步回升，供不应求格局短期难改
2. 需求预期博弈：产业淡季效应叠加调控政策延续，市场对成材需求承接能力保持谨慎
3. 资金波动特征：盘面波动或将更多受宏观预期影响，建议仓位控制以规避风险
4. 技术位置：关键支撑参考850元/吨区间，空单需保持灵活策略

四、操作建议

维持谨慎看空态度，建议：

• 保持适量空单持有仓位
• 区间反弹适时轻仓参与
• 避免大举追空操作
• 密切关注钢厂利润变化

五、风险提示

1. 宏观政策转向风险
2. 原料供应异常波动
3. 成材需求超预期释放
4. 航运成本大幅波动
5. 国际市场价格联动

注：如需获取完整分析内容，敬请查阅冠通期货研究报告最后页面的免责声明。