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报告摘要

国泰君安期货研究：市场观点与数据跟踪

阅读前须知：期指研究请务必阅读正文后的免责条款（重复四次，此处仅列示关键内容）。

1. 核心观点

- 昨日市场延续调整，核心驱动因素为**宏观预期下调**。
- 当前市场处于**震荡状态**，短期内转强动力不足，需外部（如政策宽松）改善预期。
- 黑色系等商品同步下跌，显示**周期板块承压**。
- 美联储纪要显示加息分歧扩大，债务上限存缓解希望。

2. 关键数据追踪

期指基差

| 合约  | 基差来源       | 数据                                   |
|-------|----------------|----------------------------------------|
|       | Wind           | 国泰君安期货研究                      |
| IF     |                |                                        |
| IH     |                |                                        |
| IC     |                |                                        |
| IM     |                |                                        |

期指前20大会员持仓变化

数据来源：Wind，国泰君安期货研究

3. 趋势强度指标

| 合约  | PCF指数 | 趋势分类 |
|-------|---------|----------|
| IF     | 0        | 中性     |
| IH     | 0        | 中性     |
| IC     | 0        | 中性     |
| IM     | 0        | 中性     |

注：0值表示市场信心偏中性；范围[-2,2]对应看空至看多强度。

4. 技术分析

IF主力合约（IF2306）

- 支撑位：3817点/3828点
- 阻力位：3878点/3867点

IH主力合约（IH2306）和IC主力合约（IC2306）、IM主力合约（IM2306）

提示详见报告正文。

5. 关键风险提示

- 前期调整后出现震荡偏多可能，但缺乏明确动能。
- 经济数据与政策成为市场风向标。
- 基差数据变化与跨品种联动需密切跟踪。

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