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甲醇早报

本周甲醇市场呈现震荡态势，现货和期货价格均有波动。基本面数据方面，甲醇港口社会库存总量为8412万吨，较上周增加534万吨，压力较大，尤其在华东和华南港口可流通货源增至5932万吨。基差方面，江苏甲醇现货价格为2498元/吨，基差7，略显疲软。

当前市场情绪较为谨慎。尽管期货盘面有所走高，但需求端利空较明显。下游烯烃装置仍有部分处于停车状态，开机率偏低；甲醛、二甲醚等传统下游产品需求亦进入淡季，供需压力增大。

不过，也有支撑因素存在：部分装置检修，如山东明水、内蒙古新奥等，涉及焦化企业限产；上游厂库压不大，部分企业降价竞拍；中东地缘政治局势趋紧，刺激大宗商品反弹，甲醇期货亦有回升。

主力持仓前后变化：截至周三触及2445低点后止跌反弹，主力多单小幅增加，显示空头力量仍占主导，但多方力量略有增强。

配对来看：利多因素为部分装置检修；利空因素包括下游弱势运行、进口成本高企等；基本面中性因素体现在进口价差较大和装置检修可能带来的供应增加上。

展望短期，市场维持区间震荡，2480-2520区间操作较为适宜；中长期则因需求恢复节奏不明而偏向观望。

重要数据摘要：

• 港口库存压力大，可流通货源达5932万吨
• 江苏现货价2498元/吨，甲醇期货主力合约价格波动40多个点
• 上市公司甲醇利润多数呈现下滑，利润降幅在一倍以上
• 烯烃装置仍处于停产状态，负荷低于预期