20220111-宝城期货-豆类油脂_油脂偏强_豆类强势调整_4页

大豆、豆粕、豆油市场分析总结

核心内容概述

本文由宝城期货研究所发布，主要分析了大豆、豆粕和豆油等农产品的市场动态及未来走势。重点围绕美国农业部即将发布的1月12日报告、南美天气对大豆产量的影响以及当前现货市场价格变化，探讨了油脂和豆类市场的表现与预期。

主要观点

1. 市场动态与报告预期

• 美国农业部报告：1月12日将发布2021年最终作物产量数据及全球大豆供需平衡表，市场高度关注其对美豆供需数据的调整。
• 南美天气影响：巴西、阿根廷、乌拉圭等国将面临极端高温天气，可能影响大豆产量。若巴西大豆因干旱减产，可能使全球大豆出口需求提前回归美豆市场。
• 出口销售情况：截至12月30日，美豆出口销售占2021/22年预估目标20.5亿蒲的75%，较去年同期的91%有所下降，显示市场对美豆需求放缓。
• 市场预期差异：报告前市场对美豆产量、出口、库存等数据存在预期差异，可能导致油强豆弱格局持续。

2. 现货市场价格

• 油脂市场：今日油脂表现偏强，马棕报告超预期利多，库存下降，推动油脂价格反弹。
• 豆类市场：豆类市场相对谨慎，短期内交投清淡，主要关注美国农业部报告的发布。

3. 后市展望

• 油脂市场：低库存支撑较强，未来减产预期持续影响市场供应，需求端的变数是影响油脂期价上行空间的主要变量。中期预计油脂市场将维持强势震荡。
• 豆类市场：豆类市场仍受天气炒作影响，国内春节前供应紧张及备货需求升温，可能推动粕类期价继续上涨，多头思路维持。
• 油粕比价：在油脂市场利多释放的背景下，短期油粕比价有继续攀升的可能。

关键信息

• 美国农业部报告：是市场关注的重点，将影响美豆供需数据及全球市场走势。
• 南美天气：巴西、阿根廷、乌拉圭等国的极端高温天气可能对大豆产量产生影响，进而影响全球市场供需。
• 现货价格：当前大豆、豆粕、豆油价格总体偏稳，棕榈油和菜油价格略有下调。
• 市场情绪：油脂市场受马棕报告利好支撑，表现强劲；豆类市场则因报告未出，交投谨慎。

分析师简介

• 姓名：毕慧
• 职位：宝城期货农产品高级分析师
• 从业经验：13年
• 专业领域：专注于农产品市场研究
• 媒体参与：曾多次在大型专题报告会上演讲，接受央视、新华社、大商所等多家媒体采访，发表文章近千篇

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