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格林大华期货玉米与生猪早报总结（20230111）

一、核心内容概述

格林大华期货发布2023年1月11日玉米与生猪早报，分析了当前市场走势、操作建议及影响因素。报告指出，玉米和生猪市场均面临一定的下行压力，但存在部分支撑因素，需关注多重风险。

二、玉米市场分析

品种观点

• 国际市场：CBOT玉米期货隔夜冲高回落，小幅收涨，市场关注1月12日USDA月度供需报告和美国季度库存数据。
• 国内市场：国内现货震荡偏弱，春节临近导致市场购销转淡，季节性卖压后移，期价短期弱势运行，2303/2305合约维持阶段看空思路。

操作建议

• 建议持有1月9日入场的2303/2305合约空单。
• 技术上若有效跌破2850元/吨，将打开进一步下跌空间。

利多因素

• 阿根廷干旱对全球玉米供应形成支撑。
• 市场对USDA报告和美国库存数据的预期存在不确定性，可能引发短期反弹。

利空因素

• 国内现货价格下跌，锦州港新粮收购价降至2830-2850元/吨。
• 华北气温回升，潮粮上市加快，深加工企业上量增加，部分企业下调收购价。
• 饲料消费持续减量，南方企业采购谨慎，淀粉加工亏损抑制备货意愿。
• 美玉米进口成本回落，对国内价格形成下行压力。
• 2305合约前二十资金持仓多空双增，市场情绪偏空。

风险因素

• 俄乌局势变化可能影响全球玉米供应。
• 新作上量节奏和进口节奏对市场走势有重要影响。

三、生猪市场分析

品种观点

• 春节临近，养殖端出栏积极，供给增量预期不减，猪价主线下跌。
• 期货盘面近月合约中线空头趋势未改，2303合约前二十资金持仓多空双增。

操作建议

• 建议继续持有2303合约前期空单。
• 技术上若有效跌破15000元/吨关口，将进一步打开下跌空间。

利多因素

• 春节前备货高峰即将启动，下游备货积极性提升。
• 猪粮比价进入过度下跌三级预警，猪肉收储预期仍存，可能对价格形成支撑。

利空因素

• 全国生猪价格小幅上涨至15.08元/公斤。
• 春节临近，养殖端出栏意愿增强，供给压力上升。
• 南北价差倒挂，若价差扩大，南猪北运将限制北方价格上涨空间。
• 养殖端出栏体重持续下降，预计仍有下降空间。
• 疫情冲击下终端消费支撑有限，市场整体需求疲软。
• 2303合约前二十资金持仓多空双增，空单增持力度较大。

风险因素

• 新冠疫情防控政策变化可能影响终端消费。
• 生猪疫病防控情况对市场供应和价格造成不确定性。
• 猪肉收储政策的实施力度及时间点。

四、总结

玉米市场：短期承压，国内现货偏弱，进口成本回落，技术面空头趋势明显。操作上建议继续持有空单，警惕跌破关键支撑位。主要利多来自阿根廷干旱及USDA报告预期，利空则来自国内供给增加和需求疲软。

生猪市场：春节前出栏积极，猪价主线下跌，期货空头趋势未改。操作上建议继续持有2303合约空单，关注价格跌破15000关口。利多因素包括春节备货和收储预期，但利空因素更为突出，如供给增加、南北价差倒挂及疫情冲击。

总体风险：玉米与生猪市场均面临多重风险，包括国际局势、季节性供给变化、政策调控及疫情等，需密切关注相关数据和市场动态。