20241127-银河期货-苹果月报_苹果库存量较低_需求端压力显现_7页_1mb

苹果市场分析报告总结

一、行情回顾

11月苹果入冷库量远低于预期，前期市场预估产量大增，实际入库量却大幅减少，供应同比显著下降。11月初因客户备货需求激增，价格小幅上涨，但后市因终端走货不畅，需求压力显现。期货市场受供需错配影响，盘面价格大幅走高，但终端需求未改善导致高位震荡后转弱。当前市场焦点转向需求端，预计12月在双旦和春节备货提振下价格尚可，但春节后将迎来需求淡季。

二、基本面情况

1. 现货市场
   富士苹果统货价格触底反弹，优果价格强势但中小果涨幅明显。山东栖霞、陕西洛川纸袋富士价格同比下降10.7%，但短期维持震荡区间。

2. 库存情况
   全国冷库库存同比减少58%，山东、陕西降幅超30%，甘肃库存反增。11月中旬入库基本结束，预计12月后库存量呈下降趋势，部分早熟苹果已开始出库。

3. 需求端
   虽然近期终端走货一般，但双旦及春节备货需求将推高12、1月销量。数据显示批发市场到货量有望增加，库存低位可能支撑价格波动。

4. 进出口状况
   10月出口量环比、同比双增，进口量因国内供应充足而大幅下降。进口区间的逐步收缩进一步强化国内定价权。

5. 替代品竞争
   香蕉、鸭梨价格虽同比上涨但仍高于常年水平，短期对苹果构成价格支撑。但需警惕热带水果长期冲击。

三、后市展望

短期：库存短缺逻辑仍驱动价格上涨，期货主力合约已突破近期高点。
中期：需关注双旦备货能否持续支撑需求，若无实质性改善，价格下行压力加大。
风险点：远期合约可能因产区扰动出现波动，建议关注山东、陕西产地政策变化。
操作建议：短期可关注库存缺口定价，中长期需谨慎评估需求拐点。