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报告摘要

农产品市场晨报总结（2022年09月28日）

核心内容概述

本报告为国泰君安期货发布的农产品市场晨报，涵盖棕榈油、豆油、豆粕、豆一、玉米、白糖、棉花、鸡蛋和生猪等主要农产品的市场分析与操作建议。整体来看，多数农产品面临库存上升压力，商品市场情绪偏弱，建议投资者保持谨慎，控制仓位。

主要观点与策略

棕榈油

核心观点：弱势延续，重心下移。
基本面：马来西亚棕榈油出口环比增加，国内棕榈油库存上升，产地和国内均面临累库压力。
操作建议：建议偏空思路，注意国庆长假期间的市场波动风险。

豆油

核心观点：受棕榈油和CBOT大豆走势影响，预计库存缓慢上升。
基本面：棕榈油到港量大，国内豆油供应相对充足，但11月中旬前大豆采购量偏少。
操作建议：短期价格仍受外盘影响，建议关注宏观情绪变化。

豆粕

核心观点：反弹空间有限，或高位回落。
基本面：国内新季大豆开始上新，对豆粕价格形成一定压力。
操作建议：短期走势偏弱，建议关注豆粕价格波动，控制仓位。

豆一

核心观点：或高位震荡。
基本面：国内新豆集中上市，豆一价格承压。
操作建议：保持谨慎，关注市场供需变化。

玉米

核心观点：短期难以趋势下跌。
基本面：新粮开秤价维持高位，国内玉米供应偏中性。
操作建议：短期价格承压，建议关注宏观情绪及库存变化。

白糖

核心观点：偏弱震荡。
基本面：国内产销数据偏弱，进口成本较高，全球供应过剩预期增强。
操作建议：短期偏弱运行，关注支撑位5500元/吨，建议控制仓位。

棉花

核心观点：关注籽棉收购，注意长假风险。
基本面：国内棉花现货价格偏强，但下游需求疲软，新棉成本可能低于12500元/吨。
操作建议：维持偏空思路，关注籽棉收购情况，控制仓位。

鸡蛋

核心观点：偏强震荡为主。
基本面：现货价格偏强，养殖成本上升，节前需求支撑。
操作建议：多单继续持有，注意止盈止损。

生猪

核心观点：政策逐步传导，反套继续持有。
基本面：国家将投放中央猪肉储备，集团企业集中出栏。
操作建议：11-1反套单继续持有，关注支撑位21500元/吨，注意止盈止损。

关键信息汇总

价格走势

棕榈油：主力合约日盘收盘7260元/吨，夜盘7228元/吨，跌幅2.45%和0.44%。
豆油：主力合约日盘收盘8868元/吨，夜盘8834元/吨，跌幅0.18%和0.38%。
豆粕：主力合约日盘收涨0.50%，夜盘收涨0.62%。
豆一：日盘收涨，夜盘收跌。
玉米：主力合约日盘下跌0.79%，夜盘微跌。
白糖：2301合约收盘5539元/吨，夜盘5536元/吨，跌幅0.07%。
棉花：CF2301合约收盘13450元/吨，夜盘13415元/吨，跌幅0.92%和0.26%。
鸡蛋：鸡蛋2212合约收盘4739元/500千克，2301合约收盘4370元/500千克。
生猪：生猪2211合约收盘22695元/吨，2301合约收盘22410元/吨。

库存与供需

棕榈油：国内库存上升，预计10月底前持续累库。
豆油：库存缓慢上升，但市场仍担忧供应。
豆粕：国内新豆上新，供应充足，反弹空间有限。
白糖：国内产销偏弱，进口成本高，全球供应过剩。
棉花：籽棉收购价偏低，新棉成本可能低于12500元/吨。
玉米：新粮开秤价偏高，但短期难以趋势下跌。

宏观因素

美元强势：美元指数创新高，商品市场承压。
原油走弱：影响整体商品市场情绪。
加息预期：美国9月加息75基点，预期11月继续加息，利空商品。

总体市场情绪

多数农产品市场情绪偏弱，受宏观因素和基本面供应增加影响。
国庆长假临近，市场波动风险增加，建议投资者控制仓位，谨慎操作。
部分品种如鸡蛋和生猪因需求支撑，短期偏强震荡。

操作建议汇总

品种	操作建议	风险提示
棕榈油	偏空思路	长假期间波动风险高
豆油	关注外盘走势，短期偏弱	供应担忧支撑基差
豆粕	高位回落，反弹空间有限	控制仓位，关注新豆供应
豆一	高位震荡	需求变化影响价格
玉米	短期中性，难以趋势下跌	关注宏观及库存变化
白糖	短期偏弱，关注支撑位	全球供应过剩影响走势
棉花	偏空思路，关注籽棉收购	长假期间波动风险高
鸡蛋	多单持有，注意止盈止损	下游需求疲软，价格承压
生猪	11-1反套继续持有	集团出栏影响现货价格

资料来源

同花顺、Wind、国泰君安期货研究
SGS、AgRural、Taleb资讯、农业农村部、ISO、ISMA等

免责声明

本报告仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者应根据自身风险承受能力做出决策，并自行承担相应风险。

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