20230901-华龙期货-聚烯烃月报_宏观面预期向好_支撑聚烯烃偏强运行_10页_2mb

聚烯烃市场分析报告总结

一、宏观经济分析

宏观经济面利好政策持续出台，市场预期向好。
中国方面：7月M2增速放缓，信贷创近年新低，但制造业PMI连续三个月上升，显示制造业需求改善；房地产景气度下行；通胀仍处低位，货币政策保持宽松。
国际方面：欧美通胀有所回退，但各国央行仍可能继续加息；高利率环境下欧美制造业PMI出现回暖。

二、聚乙烯基本面分析

8月表现：
供给：产量环比增长55.5%，产能利用率环比增4.19%
需求：下游需求总体小幅提升，其中拉丝、中空、管材等略有增长，注塑小幅下滑。
进口：7月进口环比下滑38.8%，出口环比大跌75.3%。

展望9月：
供给端：检修装置减少，预计产量238万吨，产能利用率85.90%
需求端：进入旺季，尤其是农膜行业，预期需求明显增长。
表观消费量预计增长至3547万吨。

三、聚丙烯基本面分析

8月表现：
供给：产量环比增118.8万吨，增长44.1%，产能利用率环比增3.16%
需求：下游需求缓慢恢复，以包装及注塑类为主。
进口：7月进口环比32.1%增长，出口环比下滑51.9%。

展望9月：
供给端：新装置运行不稳定及检修增多预期下，产能利用率或下降。
需求端：下游逐步恢复，膜厂订单稳定，塑编、管材订单恢复缓慢。

四、市场展望

宏观面利好主导，支撑聚烯烃价格偏强运行，9月受到供应增量预期和需求旺季来临双重影响价格有望持续上行。基本面短期供需改善有限，长期需关注政策落地对房地产、制造业的拉动。

五、风险提示

欧美货币政策拐点不确定，宏观经济复苏节奏仍有变数；供需格局变化及突发事件影响。