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复利防御总结

核心内容

本报告由中泰证券零售业务部产品经理郝振府撰写，旨在为低风险投资者提供稳健的投资建议与策略，聚焦于债券及低风险投资品种的分析与跟踪，帮助投资者实现资产的保值增值。

市场概述

市场表现

• 沪深两市周二震荡下跌。
• 纺织服装、旅游酒店、化纤行业表现较强。
• 航天航空、船舶制造、木业家具行业表现较弱。

资金面

• 央行于6月29日开展300亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.20%。

行业配置建议

• 复苏下中报超预期行业：化工、煤炭、银行。
• 核心赛道持续超预期品种：半导体、光伏、部分医药公司。
• 新成长赛道：人工智能、智能汽车、新材料、军工。

债券市场跟踪

财政收入

• 2021年一季度全国一般公共预算收入为57115亿元，同比增长24.2%。
• 税收与非税收入分别增长24.8%和20.7%。
• 土地增值税增长40.5%，反映土地市场强劲。
• 印花税、车辆购置税收入高增值得关注。

财政支出

• 一季度全国一般公共预算支出为58703亿元，同比增长6.2%。
• 增速较前值（10.50%）有所放缓。
• 债务付息、科技、教育、文旅体育与传媒支出增速较快。
• 债务付息支出同比增长27.3%，显示地方债余额及偿债压力增加。
• 一季度财政赤字为1588亿元，全年赤字仍有较大可用空间。

政府性基金预算

• 一季度全国政府性基金预算收入18605亿元，同比增长47.9%。
• 主要受地方国有土地使用权出让收入增长48.1%影响。
• 其他支出锐减，导致政府性基金预算支出同比下降12.2%。

组合跟踪

序号	基金名称	基金代码	年化收益率	申购起点
1	万家现金宝A	000773.0F	2.63%	100 元
2	中科沃土货币B	002647.0F	2.06%	100 元
3	中融现金增利C	003679.0F	2.98%	100 元
4	中海货币A	392001.0F	3.10%	100 元
5	中海货币B	392002.0F	3.35%	100 元

复利沙龙：债券投资解析

债券投资特点

1. 安全性高
   债券发行时即约定偿还本金和利息，收益稳定。国债及有担保债券风险较低。

2. 收益稳定
   投资者可获得固定利息收入，并可通过买卖债券赚取价差。

3. 流动性强
   上市债券可在交易市场随时买卖，流动性不断加强，适合追求固定收益的投资者。

债券投资要素

• 债券种类：政府债券风险较低，公司债券风险较高但收益也更高。
• 债券期限：期限越长，利率越高，风险也越大；期限越短，利率越低，风险越小。
• 债券收益水平：受发行价格、持有时间及期限结构等因素影响。

投资策略

• 债券投资建议分散配置，结合股票、债券等不同产品形成组合，实现安全性、收益性与流动性的平衡。

产品介绍

• 产品主要关注低风险投资品种，如国债、公司债、可转债、债券型基金、货币型基金。
• 旨在为低风险投资者提供与其风险承受能力相匹配的投资机会与策略。
• 在规避投资风险的同时，追求超过银行定期存款利率的稳定收益，实现资产保值增值。

产品信息

• 发布周期：每交易日上午9:00之前。
• 产品风险等级：低风险。
• 发布渠道：OA、综合金融管理平台。
• 资料来源：Wind资讯、互联网等公开信息。

重要声明

• 本报告基于外购资讯产品、公开数据及研究报告整理分析，不保证信息的准确性和完整性。
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