20240430-东吴证券-长安汽车-000625.SZ-2024年一季报点评_积极应对行业竞争_出口_新能源份额持续增长_3页_424kb

长安汽车2024年一季报点评总结

报告核心观点：
◼ 业绩表现：长安汽车2024年一季度实现营收370.23亿元，同比增长7.1%，环比下降14.1%；归母净利润11.58亿元，同比下降83.4%，主要因应对激烈市场竞争推出大量折扣政策，影响盈利能力。

◼ 竞争优势：自主品牌销量达到589万辆，同比增长136%，其中乘用车销量437万辆，同比增长104%。新能源汽车和出口业务增速明显（分别占21.9%和18.5%），市场份额持续扩大。

◼ 盈利预测调整：受行业竞争加剧影响，下调2024-2026年盈利预测至84/111/127亿元，维持“买入”评级，目标PE估值19/15/13倍。

◼ 展望：未来两年公司计划推出近10款新车，覆盖10-30万元市场区间，并通过引入华为技术及全球化布局提升竞争力。

◼ 风险提示：市场竞争加剧、地缘政治风险等可能超预期。