20211119-银河期货-鸡蛋周报_临近交割月_1月合约或走交割逻辑_15页_1mb

鸡蛋周报总结：临近交割月1月合约或走交割逻辑

核心内容

一、市场概况

本周鸡蛋价格下跌，主产区价格为4.7元/斤，主销区价格为5.02元/斤，分别较一周前下跌0.05元和0.23元。鸡苗价格则上涨，11月19日当周鸡苗价格为3.2元/羽，较前一周上涨0.3元/羽。淘鸡价格高位震荡，11月19日当周淘鸡价格为10.74元/公斤，较前一周下跌0.04元/公斤。

二、供应端分析

• 在产蛋鸡存栏：10月份全国在产蛋鸡存栏量为11.69亿只，环比增加0.3%，同比减少7.6%。
• 未来存栏推演：预计11月、12月、明年1月、2月在产蛋鸡存栏将分别为11.77亿只、11.91亿只、11.92亿只和12.12亿只。
• 鸡苗销量：10月份全国代表企业鸡苗总销量为4347万羽，环比增加4.7%，同比增加58.5%。
• 淘鸡出栏量：11月19日当周全国主产区淘鸡出栏量为1530万只，较上周增加6.7%。
• 淘汰鸡日龄：11月18日当周淘汰鸡平均日龄为495天，较前一周增加4天。

三、需求端分析

• 鸡蛋销量：11月18日当周全国代表销区鸡蛋销量为7645吨，较上周增加0.2%。
• 库存情况：生产环节周度平均库存为1.26天，较前一周增加0.04天；流通环节周度平均库存为0.94天，较前一周增加0.11天。

四、逻辑分析

当前鸡蛋市场仍受低存栏和高成本影响，价格维持在历史高位。10月份存栏量较低，供应偏紧，而蔬菜价格的上涨对鸡蛋价格有明显带动作用，两者具有替代性。消费端在消化双十一库存后，将面临再次补库，冬季仍是鸡蛋消费旺季。供应端淘鸡量较少，新开产蛋鸡逐渐增加，预计未来一段时间鸡蛋供需双强，现货价格有望企稳后震荡略偏强。

五、操作建议

1. 单边策略：12月合约期货价格有望受到现货支撑而走强，建议关注其走势；而1月合约临近交割月，可能逐渐走出交割逻辑，若跟随当前现货走强，或为布局空单的较好时机。
2. 套利策略：可考虑1-2月反套操作。
3. 期权策略：建议观望。

主要观点

• 鸡蛋价格受蔬菜替代效应影响，近期有所下跌。
• 在产蛋鸡存栏虽有恢复，但整体仍处于相对低位，支撑鸡蛋价格维持高位。
• 鸡苗价格上涨，反映市场对后期供应的预期。
• 淘鸡日龄增加，表明市场淘汰节奏放缓，供应端压力较小。
• 鸡蛋销量略增，库存增加，显示市场处于消化期。
• 未来鸡蛋供需双强，现货价格有望企稳后震荡偏强。
• 1月合约临近交割，可能对应年后现货走势，适合空单布局。

关键信息

数据追踪

• 在产蛋鸡存栏：持续处于低位，预计1月将略有回升。
• 育雏鸡补栏：近期补栏量增加，可能影响未来供应。
• 淘鸡情况：出栏量上升，日龄增加，反映市场淘汰节奏变化。
• 鸡蛋期货价格与持仓量关系：显示市场关注度较高，但价格波动仍受基本面影响。

免责声明与作者承诺

• 本报告由银河期货有限公司发布，仅作为参考，不构成投资建议。
• 作者刘倩楠承诺以独立、客观的态度进行研究，不因本报告获得任何形式的报酬。
• 银河期货不对因使用本报告而导致的损失承担责任，建议客户独立判断。