电子行业深度报告：DeepSeek推动模型平权，关注AI终端及算力领域_23页_2mb

报告摘要

电子行业深度报告总结

报告风险等级

本报告风险等级为中高风险，建议投资者谨慎参考，入市风险自担。

核心内容总结

1. DeepSeek推动模型平权

DeepSeek系列模型通过高性能、低成本且开源的技术路线，显著推动了AI模型的“平民化”，并刺激了全球AI竞争格局的加速发展。R1模型特别引入强化学习技术，在极少标注数据下提升推理能力，并降低成本，同时其轻量化版本进一步扩展了端侧AI的应用。主要AI模型如DeepSeek-R1、OpenAI o3mini以及Gemini系列等在性能与定价上相互竞争，推动全行业算力需求持续增长。

2. AI终端逐步落地

手机领域：
- 苹果即将在中国市场推出Apple Intelligence，Galaxy AI和国产厂商如荣耀、OPPO也正在接入DeepSeek模型，推动换机需求提升。2025年中国市场智能手机增速预计将超过全球市场，主要受益于AI赋能和消费补贴政策。
- 三星计划推出搭载智谱AI的S25系列，提升AI交互能力。

耳机、眼镜及AR领域：
- AI耳机市场快速增长，字节OlaFriend、科大讯飞iFLYBUDS Pro以及雷鸟V3等智能产品功能密集，销量大幅上升。
- Meta Ray-Ban AI眼镜出货量达200万副以上，价格逐步亲民，未来五年预测全球AI眼镜市场规模将超过千亿元人民币。国产品牌如雷鸟、闪极也在积极参与，搭载通义及讯飞模型，价格下探至千元级别。
- AR与AI眼镜在CES展会新技术集中展示，终端渗透率提升预计加速进行。

3. 算力需求大增

云计算巨头微软、亚马逊、谷歌、Meta等在2024年第四季度资本开支总额增长77%，用于支持AI基础设施建设，而国内厂商也在逐步跟进。随着模型开源和算力成本下降，AI应用场景覆盖终端设备，进一步反哺硬件算力需求。

4. 投资建议与风险提示

- **建议关注AI终端、算力及模型服务商的投资机会。**重点关注芯片、服务器、智能硬件及AI内容平台。
- **风险因素：**
    - 终端用户接受程度未达预期；
    - 技术发展低于预期，如模型性能或成本控制不达预期；
    - 即使头部企业投入资本开支仍可能不足，影响算力基础设施建设进度。