20240605-大越期货-尿素早报_11页_600kb

尿素早报分析总结

基本面分析

近期尿素盘面价格高位震荡，现货价格偏强，市场成交表现一般，库存中性偏低。基差较强，固定床现金流改善。

供应端于5月检修装置较多，日产下降，供应压力有所缓解；进入6月，检修装置预计逐渐恢复。

需求方面，复合肥进入生产旺季，三聚氰胺开工率中性，工业需求较强；农业需求受南方种植进度影响呈现较好态势，但全省季节性需求预计有所减弱。

出口政策在4月至8月实行法检放松，但出口利润不佳，出口窗口已关闭。当前交割品现货报价2360元/吨。

利多因素

1. 基差偏强，升贴水比例达80%
2. 出口法检政策已放宽

利空因素

1. 出口利润较弱
2. 供需预计整体转入偏弱阶段

未来展望

预计近期尿素价格将震荡运行。由于供应收缩与需求减弱双重影响，出口政策回暖但盈利能力不足，库存仍维持在中低位。偏多因素短期占优，但需关注出口政策变化。

供需平衡概览（主要数据）

• 产能： 2018-2023年波动，2024E预计增至7487万吨
• 产量： 维持在5000-6200万吨区间
• 出口量： 2023年出口量约15万吨，同比增长4.79%

免责声明：以上信息来源于公开资料，不构成交易依据，期货交易风险自担。