20230911-华安证券-中观景气纵览第45期_茅酒_光伏_能源_化工改善_整车_小金属回落_35页_961kb

中国中观行业景气度分析摘要（第45期）

概述

报告分析了2023年9月11日华安证券第45期中观景气纵览，覆盖消费、成长、周期和金融板块。景气变化基于高频数据和交易拥挤度，显示某些行业上行而另一些 downward。分析师包括郑小霞、刘一超和任思雨。

消费板块亮点与挑战

• 正面：茅酒价格上行（如茅台整箱价上涨100%），农产品价格普遍上涨（玉米、小麦、大豆等），部分养殖产品如仔猪价格上涨。
• 负面：汽车整车周度销量同比震荡，消费板块整体景气和交易拥挤度小幅下降，食品饮料价格稳定但增长有限。

成长板块亮点

• 正面：光伏行业价格指数回暖，多数产品价格上扬，票房收入累计同比改善，传媒贡献增长。
• 普遍趋势：成长板块景气中枢上行，但具体数据分散。

周期板块分化

• 正面：能源（原油、煤炭价格上涨）、化工（整体指数上升，PTA和减水剂涨价）、有色部分金属（锡、铝价回升）景气度改善。
• 负面：小金属（钴、镍价下跌）、水泥价格回落、白银微跌、部分建材微幅下降；钢铁、建材板块数据 mixed。

金融板块动态

• 正面：保险 premiums 同比增长但增速放缓，长端利率上行。
• 负面：券商成交额下降，房地产市场低迷（销售面积同比跌幅扩大），银行贷款余额增长小幅回落。

趋势总结

• 景气度在能源、化工、消费部分领域改善，但交易拥挤度部分板块上升。
• 金融和周期板块面临下行压力，需关注政策和外部因素影响。
• 整体市场成交额振荡，房地产和运输领域景气疲软。