20260115-银河期货-螺纹热卷日报_10页_1mb
报告摘要
黑色金属日报总结（2026年01月15日）
核心内容概述
本报告为2026年01月15日黑色金属市场分析，涵盖螺纹钢与热卷的期货及现货价格、价差、利润变化及市场研判。报告由研究员戚纯怡撰写，提供了详细的市场数据与策略建议。
螺纹钢市场信息
期货价格
- RB05：3160元/吨（-2）
- RB10：3206元/吨（-4）
- RB01：3165元/吨（+22）
价差与利润
- RB01-RB05：+24
- RB10-RB01：-26
- RB05-RB10：+2
- 05合约螺纹盘面利润：-159元/吨（+8）
- 10合约螺纹盘面利润：-115元/吨（+2）
- 01合约螺纹盘面利润：-75元/吨（+22）
现货价格
- 上海中天：3260元/吨（-10）
- 南京西城：3430元/吨（0）
- 山东石横：3280元/吨（0）
- 唐山唐钢：3110元/吨（0）
- 最便宜交割品：3200元/吨
现货价差与利润
- 上海螺纹-北京螺纹：+120（-10）
- 上海螺纹-济南螺纹：-20（-20）
- 上海螺纹-广州螺纹：-210（-10）
- 上海螺纹-南京螺纹：-50（0）
- 现货利润
- 调坯轧材利润：20元/吨（0）
- 华东螺纹利润：-108元/吨（-7）
- 唐山螺纹利润：#N/A
- 山东螺纹利润：-454元/吨（-93）
- 唐山钢坯利润：#N/A
- 华东电炉平电利润：-100元/吨（-25）
- 华东电炉谷电利润：65元/吨（-25）
热卷市场信息
期货价格
- HC05：3307元/吨（+1）
- HC10：3324元/吨（-6）
- HC01：3329元/吨（+78）
价差与利润
- HC01-HC05：+22（+77）
- HC10-HC01：-5（-84）
- HC05-HC10：-17（+7）
- 05合约热卷盘面利润：-12元/吨（+11）
- 10合约热卷盘面利润：3元/吨（0）
- 01合约热卷盘面利润：89元/吨（+78）
现货价格
- 天津河钢热卷：3190元/吨（0）
- 乐从日钢热卷：3280元/吨（0）
- 上海鞍钢热卷：3290元/吨（+20）
- 最便宜交割品：3280元/吨
现货价差与利润
- 现货地区价差
- 上海热卷-天津热卷：+20（0）
- 上海热卷-乐从热卷：+10（+20）
- 上海热卷-上海螺纹：+10（+10）
- 唐山带钢-唐山热卷：-60（0）
- 上海冷轧-上海热卷：+530（-20）
- 乐从冷轧-乐从热卷：+540（-10）
- 现货利润
- 天津热卷利润：#N/A
- 华东热卷利润：-172元/吨（+22）
- 华东电炉平电利润：-100元/吨（-25）
- 华东电炉谷电利润：65元/吨（-25）
- 唐山钢坯利润：#N/A
- 华东铁水-华东废钢价差：290元/吨（不含税）
市场研判
相关价格
- 螺纹钢：上海中天3260元/吨（-10），北京敬业3170元/吨（-），上海鞍钢热卷3290元/吨（+20），天津河钢热卷3190元/吨（-）
交易策略
- 单边策略：市场情绪转弱，短期可能小幅回调，维持震荡偏弱走势。
- 套利策略：建议逢高做空卷煤比，做空卷螺差继续持有。
- 期权策略：建议观望。
主要观点
- 本周五大材小幅增产，但铁水有所下滑，螺纹减产而热卷增产。
- 钢材总库存有所去化，螺纹社库累积而厂库下滑，热卷总体去库。
- 下游工地资金到位情况有所回升，但基建项目需求差于去年同期。
- 天气回暖，螺纹表需修复。
- 年前制造业存在补库需求，1月钢材出口情况仍强，支撑热卷需求。
- 前年煤矿生产驱动不足，原料端库存下滑，pb粉结构性短缺问题尚未解决，1季度为铁矿传统发运淡季，钢厂存在补库刚需，成本存在支撑。
- 铁水持续复产，影响钢材进一步上涨空间。
关键信息
- 政策影响：中国人民银行下调商业用房购房贷款最低首付比例至30%，并下调结构性货币政策工具利率0.25个百分点。
- 市场情绪：整体偏弱，价格可能出现波动。
- 关注点：后续需关注煤矿安全检查情况、海外关税及国内宏观与产业政策。
附图说明
- 图1-31展示了螺纹钢与热卷的期货及现货价格、价差、利润变化等数据，数据来源包括银河期货、Mysteel、Wind等。
联系方式
- 研究员：戚纯怡
- 期货从业证号：F03113636
- 投资咨询证号：Z0018817
- 电话：021-65789253
- 邮箱：qichunyi_qh@chinastock.com.cn
免责声明
- 本报告仅供参考，不构成投资建议。
- 报告内容可能随时间变化，银河期货不承担更新责任。
- 报告版权归属银河期货，未经授权不得复制或传播。
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