20240616-国金证券-交通运输仓储行业研究_端午人流量较19年增长17_招商轮船发布子公司重组方案_17页_1mb

本报告分析了2024年第25周交通运输板块的市场表现和行业动态。交运指数下跌35%，跑输沪深300指数（下跌0.9%）2.6个百分点，板块排名垫底。航运板块跌幅最大，高达-98%，而创业板指表现最佳，上涨0.6%。

在出行领域，端午节假期期间，全社会跨区域人员流动量同比增长166%，显示出行需求强劲反弹。物流方面，中国化工产品价格指数持平，危化品物流运价底部反弹，行业业绩有望改善，推荐兴通股份和嘉友国际。航空机场板块，航班量恢复至2019年99%水平，但受油价上涨影响，成本压力增加，推荐中谷物流和中远海能。

航运港口和公路铁路板块波动较大，集运运价指数大幅上涨，但内贸运价下滑。油价和汇率波动增加了运输企业风险。公路板块因股息率较高，受利率下行影响，配置价值突出，推荐招商公路。

快递物流板块需求旺盛，快递业务量同比增长227%，但单票收入下降，价格战风险较高。

风险提示包括需求恢复不及预期、油价上涨、汇率波动和价格竞争加剧，可能影响板块表现。