20240809-和合期货-集运欧线周报_交易氛围偏空_市场风险较高_集运或震荡运行_10页_723kb

和合期货：集运欧线周报（20240805-20240809）总结

市场回顾
本周EC2412合约换月后价格下跌，市场普遍认为运价已见顶。主要原因是航司下调报价，港口拥堵缓解，需求增量有限。此外，巴拿马运河通行限制放宽，运河日通行量增加至35艘次，进一步缓解了航运紧张局面。地缘政治方面，白宫称加沙停火协议接近达成，红海复航预期上升，利空集运市场。截至上周五，集运欧线LH2412合约收盘价27495点，周环比下跌1875%。运价方面，欧洲航线指数下跌334%，美西航线跌幅达63%；马士基再度下调运价，地中海航运跟进降价，市场供应过剩风险上升。

航司降价与供需变化
主要航司如马士基和赫伯罗特纷纷下调运价，即期运价持续回落。尽管如此，马士基表示，美国货运需求未现衰退迹象，且红海中断将持续至年底，短期供需仍偏紧。但需警惕需求回落引发运力过剩风险。三大航运联盟取消了部分未来五周的航线计划，但91%的船期仍正常运行，整体运能趋于宽松。

欧美经济表现及影响
我国7月对欧美出口增速明显加快，对美出口同比增81%，对欧增8%，但对东盟出口增速回落至122%。美国7月非农就业不及预期，失业救济人数持续攀升，加息预期上升，经济降温压力显现。欧元区综合PMI终值回落至50.2，服务业PMI也处于历史低位，经济复苏乏力。

后市展望
中东局势缓和利空集运，叠加运价下行，预计下周市场震荡运行。地缘风险、货量需求及航司降价仍是主要不确定性因素。短期供需矛盾未完全缓解，但中长期过剩风险上升，需密切关注。

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