20250306-广金期货-主要品种策略早餐_8页_898kb

策略早餐总结（20250306）

商品期货和期权

1. 金属及新能源材料板块（铜）

• 品种重点：铜。
• 当日观点：铜价仍在76700-77400区间震荡，整体稳定。
• 中期观点：伴随政策刺激和新能源需求增长，铜价有望在未来两个月保持在66000-90000之间震荡上行。
• 核心策略：
  • 震荡操作：关注区间波动。
  • 备选操作：用铜企业逢低买入保值。
• 逻辑：
  • 供给端：全球铜精矿供应偏紧，主要因巴拿马自由港铜矿出口问题尚未解决，国内进口铜精矿库存下降但精矿报价仍为-148美元/吨干量。
  • 需求端：特朗普宣布对进口铜加征关税，美国铜企生产供给不足，铜库存加速转移至美国，提升了铜价；中国进入购销旺季，新能源汽车持续增长。
• 库存动态：
  • 上期所铜仓单减少，显示部分市场抛售。
  • 当地市场电解铜需求陆续回暖，尤其中部及北方地区。

2. 养殖、畜牧及软商品板块（蛋白粕）

• 品种重点：蛋白粕。
• 当日观点：豆粕期货价格震荡运行，当前价位具备一定风险。
• 中期观点：美豆合约05相较低于980水平，操作面看豆粕强于大豆。
• 核心策略：建议“空m2505-多m2601”策略。
• 逻辑：
  • 事件驱动：美国宣布对华新增10%关税，中方反制在即，中美大豆贸易摩擦可能升级。
  • 产业消息：传闻3-4月份中国油厂停机范围扩大，豆粕供应压力较大；国际大豆产区动态：
    • 巴西：大豆收割低于年初预期，产量下调2亿吨。
    • 阿根廷：天气预测无明显利好。
  • 需求动态：国内新增政策风险，豆粕市场波动风险增大。

3. 能化板块（石油沥青）

• 品种重点：石油沥青。
• 当日观点：弱势震荡，收益率呈现缩水。
• 中期观点：短期市场疲软，但长期抗跌性强，建议关注做空裂解价差机会。
• 核心策略：推荐关注做空沥青裂解价差。
• 逻辑：
  • 出货量：炼厂开工率下降，沥青产量缩减，数据上呈现“负数”增量，表明供应趋缓。
  • 终端需求：刚性需求未旺盛，仅部分防水卷材企业复产，需求整体低迷。
  • 库存压力增大：贸易商和炼厂库存同步上升，随着政策市注入信心，远期需求有改善预期，但中期需观察终端复工进展。

以上内容为对当日策略早餐关键信息的归纳和总结，不构成投资建议。投资决策请用户基于自身判断并严格遵循合规操作。