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策略早餐：品种分析与展望

铜

品种：金属及新能源材料板块品种。
观点与策略：

• 日内：建议关注71400-73000区间内的震荡操作。
• 中期：对比66000-90000的波动区间。
• 核心逻辑：
  • 宏观端，美联储代表博斯蒂克暗示经济衰退可能性低。
  • 供给端，智利Escondida铜矿工会谈判破裂，短期运营受扰。
  • 需求端，美国白宫扩大太阳能电池免税配额，新能源车市场需求旺盛。
  • 库存水平变动显示LME铜库存增加，但上期所铜仓单继续减少。
• 展望：海外需求疲软仍构成较强压力，中期反弹关注供需修复。

豆粕与菜油

品种：蛋白粕与菜籽关联品种。
观点与策略：

• 强弱点划分：豆粕偏空，维持震荡下跌趋势，美豆种植成本支撑。
• 菜油品种：空2409，多2501，可结合价差策略。
• 核心逻辑：
  • 多方市场数据不利，如宁美国民银行调降大豆产额预期加剧看跌倾向。
  • 美豆优良率回升，有利天气条件有助维持价格上限在1000美分附近。
  • 巴西出口进度与国内库存报告表明进口量回升，对价格下行或构成一定支撑。
  • 油脂市场短期利空释放后，底部支撑尚不明朗，建议谨慎持仓或对虚值期权操作。

石油沥青

品种：能化板块品种。
观点与策略：

• 短中期：建议多头原油、空头沥青通过套利方式建立头寸。
• 核心逻辑：
  • 炼厂利润不佳压缩供应，尤其山东地炼利润处于历史低位。
  • 传统沥青下游消费旺季待启，公路建设资金到位或改善分布。
  • 成本面延续高位波动趋势，尽管OPEC+增产政策未改变中期平衡预期。

天然橡胶

品种：天然橡胶。
观点与策略：

• 日内：区间震荡策略，区间为【15500，16000】。
• 中期：推荐1-5月期货反向套利。
• 核心逻辑：
  • 主产区天气异常，供给端短期受到割胶延迟及疾病影响，但年内雨量可能支撑后期产能。
  • 下游全钢胎需求未见恢复，市场对重卡销量仍持谨慎态度。
  • 青岛库存有所回落，但季节性补库预期引入支持因素。
  • 价格反弹缺乏基本面利好，警惕高位震荡风险。

注：上述内容为部分报告摘录，具体进行交易决策请务必阅读文末免责条款。