20220311-瑞达期货-农产品小组晨会纪要观点_10页_254kb

农产品小组晨会纪要总结

核心内容概览

本次晨会主要分析了玉米、淀粉、鸡蛋、菜粕、菜油、白糖、棉花、苹果、红枣、花生、豆一、豆二、豆粕、豆油、棕榈油及生猪等农产品的市场走势及影响因素。整体来看，部分品种因供应偏紧、成本支撑或政策影响呈现偏强震荡，而其他品种则因需求疲软、库存增加或替代效应而偏弱运行。

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主要观点与关键信息

玉米

• 国际动态：CBOT玉米期货周四跳涨3.1%，因出口需求强劲，2021/22年度出口预估上调，年末库存低于预期，报告整体偏多。
• 国内情况：主产区余粮仍有3成，农户惜售情绪明显，深加工企业补库意愿增强，但10日定向稻谷拍卖对市场有所压制。
• 价格走势：玉米价格高位回落，但基本面仍偏多，预计回落有限。

淀粉

• 供应与需求：国内淀粉企业加工利润向好，开工积极性高，产量增加预期强，但下游采购清淡。
• 库存变化：库存总量105.1万吨，较上周下降0.7万吨，降幅0.66%，月环比降幅10.67%，提振企业挺价。
• 价格走势：淀粉价格高位震荡，建议暂且观望。

鸡蛋

• 市场因素：饲料成本上升，养殖企业惜售，疫情导致市场囤货意愿增强，现货价格反弹。
• 供需矛盾：消费端支撑有限，生猪价格偏低导致鸡蛋替代消费增加，供应预期上升。
• 价格走势：鸡蛋价格继续回落，多头获利了结，短期震荡，关注4450点压力位。

菜粕

• 国际影响：CBOT大豆期货上涨，南美减产推升需求，支撑菜粕价格。
• 国内需求：水产养殖启动，菜粕需求缓慢增长，但豆粕替代优势明显。
• 价格走势：菜粕维持高位震荡，波动加剧，需警惕回落风险。

菜油

• 国际因素：ICE油菜籽连续上涨，俄乌冲突及印尼棕榈油出口限制支撑油脂市场。
• 国内供应：进口菜油及菜籽价格高，油厂买船积极性低，供应偏紧。
• 价格走势：菜油高位震荡，建议日内交易为主。

白糖

• 国内供应：广西、云南产糖量仍低于去年同期，但新增工业库存接近峰值，供应压力显现。
• 需求预期：进入淡季，需求转弱，糖价上涨动能减弱。
• 价格走势：短期暂且观望，关注外围因素影响。

棉花

• 市场供需：国内供应充足，国产棉销售缓慢，进口棉库存增长，市场选择多样化。
• 价格走势：短期在20600-21900元/吨区间高抛低吸，建议观望。

苹果

• 库存与价格：冷库出库量环比放缓，库容比下降，好货价格偏高，差货价格下滑。
• 市场情绪：客商调货性价比减弱，疫情抑制走货，果农惜售情绪增强。
• 价格走势：建议减持前期多单，新单观望。

红枣

• 市场表现：陈枣低价出售，抑制新枣价格，销区市场交投趋弱。
• 价格走势：短期偏空思路对待，关注需求淡季影响。

花生

• 供需格局：现货滞涨，基层库存较多，副产品需求减少，整体供需偏松。
• 价格走势：短期震荡，建议在8450元/吨附近轻仓试空，止损8550，目标8150元/吨。

豆一

• 现货价格：东北部分区域大豆价格小幅上涨，高蛋白粮走货尚可，低蛋白粮走货一般。
• 市场影响：受外盘影响较大，中储粮拍卖对盘面有一定作用。
• 价格走势：走势波动，建议暂且观望。

豆二

• 巴西收获：收获进度加快，高于去年同期。
• 阿根廷长势：降雨改善，长势差占比下降，限制上方空间。
• 价格走势：高位调整，建议观望。

豆粕

• 基本面：国内饲料企业豆粕库存天数回升，部分企业积极补货，部分仍受限于供应。
• 价格走势：高位震荡，下方关注10日均线支撑。

豆油

• 供应情况：国内豆油库存持续下降，供应偏紧。
• 政策影响：印尼提高棕榈油出口限制，提振油脂价格；中储粮拍卖可能压制价格。
• 价格走势：高位震荡，关注政策与基本面变化。

棕榈油

• 产量恢复：马来西亚棕榈油产量快速回升，但出口恢复不及预期，进口激增。
• 印尼政策：棕榈油出口限制提高至30%，加剧市场供应偏紧预期。
• 价格走势：高位震荡，短期偏强震荡为主。

生猪

• 市场供需：猪价下跌，养殖户出栏意愿增强，供应偏宽松。
• 政策因素：收储动作展开，但市场反应平淡，需优化产能结构。
• 价格走势：偏空思路对待，短期表现偏弱。

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总结

整体来看，农产品市场呈现分化走势，部分品种因供应偏紧、成本支撑或政策利好维持偏强运行，而另一些则因需求疲软、库存增加或替代效应出现偏弱震荡。建议投资者根据具体品种基本面及市场情绪，采取灵活策略，关注关键价格支撑与压力位，合理控制仓位。