20170303-信达证券-计算机_政策加需求推动_信息安全迎黄金发展机遇_24页_1mb

政策与需求推动信息安全行业进入黄金发展期

核心内容

信息安全行业在政策推动与市场需求的双重作用下，正迎来前所未有的发展机遇。2017年，国内信息安全市场规模持续扩大，增速高于全球平均水平，尤其在移动互联网安全、云计算安全和工业控制系统安全等新兴领域，安全需求不断增长，成为行业新增长点。同时，信息安全产业在国产化替代方面具备巨大潜力，国内厂商在中端市场已具备较强竞争力。

主要观点

• 安全形势严峻：近年来，国内外信息安全事件频发，涉及个人信息泄露、系统攻击、网络诈骗等，威胁国家安全与社会秩序。
• 政策推动明显：自“棱镜门”事件后，各国政府纷纷出台相关政策，加快信息安全产业发展，我国亦加强了对网络空间安全的重视，出台多项法规和规划，推动信息安全产业发展。
• 国内增速领先：2014年至2019年，国内信息安全市场规模预计年均增长16.6%，高于全球8%的增速，显示出行业发展的强劲势头。
• 国产化替代空间大：虽然国内公司在高端产品上仍存在一定差距，但中端产品已能替代国外厂商，政府推动的国产化政策将加速这一进程。
• 行业集中度偏低：国内信息安全市场集中度仅为29%，远低于全球44%的水平，未来将通过并购与资本运作提升行业集中度。

关键信息

行业现状

• 市场规模：2014年国内信息安全市场规模为22.4亿美元，预计2019年将达到48.22亿美元。
• 产品结构：国内信息安全市场以硬件产品为主，占70.58%，而全球市场则以安全服务为主。
• 投入不足：国内信息安全投入占IT总投入比例仅为1%，远低于美国（3%）和日本（6%）。
• 安全事件：如“棱镜门”、XcodeGhost、Mirai攻击等，凸显信息安全形势的严峻。

重点细分领域

• 移动互联网安全：手机用户规模达6.95亿，移动恶意程序样本数量庞大，安全需求快速增长。
• 云计算安全：云服务安全事件频发，如AWS断电、谷歌云平台中断等，显示云安全问题突出。
• 工控系统安全：工控系统漏洞数量逐年上升，成为国家安全的重要组成部分，需加强防护。

国内信息安全厂商

• 主要上市公司：包括启明星辰、绿盟科技、蓝盾股份、卫士通等，其中启明星辰和蓝盾股份在市值与营收方面表现突出。
• 产品与服务：涵盖防火墙、入侵检测与防御、安全内容管理、安全服务等，部分公司具备较高的市场占有率。
• 研发投入：启明星辰、绿盟科技等公司在研发投入方面领先，有助于保持行业竞争力。

国产化替代

• 政策支持：国家出台多项政策，推动信息安全产品国产化，如禁止采购国外操作系统、鼓励使用安全可控技术。
• 市场影响：思科在中国市场收入大幅下滑，国内厂商如中科曙光、浪潮等在服务器市场占据优势。

行业评级

• 评级建议：建议关注启明星辰、绿盟科技、蓝盾股份和卫士通等公司，认为其在市值、营收、净利润和研发投入方面具备较强优势。
• 评级依据：基于公司营业收入、净利润、研发投入、产品市占率等指标，判断其在信息安全行业中的发展潜力。

风险因素

• 政策变化风险：信息安全产业高度依赖国家政策，政策变动可能对行业发展产生影响。
• 技术研发风险：行业竞争激烈，技术研发不及预期可能影响企业竞争力。
• 国产化替代风险：部分领域国产品牌与国外品牌仍有差距，替代进程可能不及预期。

总结

国内信息安全行业正处于快速发展阶段，政策支持和市场需求共同推动其进入黄金发展期。行业集中度较低，未来有望通过并购与资本运作提升市场地位。重点细分领域如移动互联网、云计算和工控系统安全需求旺盛，为行业带来新增长点。国内厂商在中端市场已具备较强竞争力，随着国产化替代进程的推进，有望进一步提升市场份额。