20240414-国盛证券-农林牧渔行业周报_如何理解今年以来内外糖价背离_13页_848kb

农林牧渔周报总结

2024年4月14日农林牧渔行业报告显示，内外糖价走势差异明显，这是本期内外糖价背离的关键。外盘糖价从最高2445美分/磅跌至2015美分/磅，最大跌幅176%，而内盘南宁现货价从年初6490元/吨上涨至6680元/吨，涨幅29%。原因包括国外供给变化：印度减产不及预期且申请出口，泰国和巴西产量预期偏高，供应端压力增大；国内方面，农业部3月数据显示仍需进口500万吨糖，库存低但进口利润驱动价格上涨，预计糖价有上行空间。

生猪养殖板块本周价格小幅上涨，瘦肉型肉猪出栏价涨0.2%，猪肉批发价涨0.8%，但整体仍低于成本线，现金流压力下去产能趋势不变。建议关注牧原股份、温氏股份等企业。

家禽养殖方面，白羽肉鸡苗价格下跌5%，但毛鸡和鸡产品价格上涨，13%和0.5%，主产区平均价78元/公斤和955元/公斤。建议关注益生股份等，关注817鸡苗和肉杂鸡价格上涨可能。黄羽肉鸡产能调整，建议季节性机会。

种植与农产品领域，转基因品种正式进入商业化销售，行业发展潜力大。龙头饲企受益于产业链优势，可能替代中小企，关注海大集团和禾丰股份；非洲猪瘟疫苗商业化进程值得跟踪。

风险包括农产品价格波动、疫病、政策和竞争因素。目前行业估值相对低位，但需警惕潜在风险。农业板块交易表现较差，但核心观点建议增持农业股，基于市场趋势分析。

总体，生猪和家禽需求旺季支撑价格上涨，糖价背离和转基因主题为投资机会。