20230604-国金证券-策略谋势_短期结构指标呈现积极信号_7页_812kb

报告总结

市场预期

国内市场一致预期经济弱复苏，新产业趋势和政策是主导因素，AI+产业受益于密集出台的政策支持，预计继续获得红利。全球视角下，美联储政策预期缓和是关键，美国经济硬着陆风险尚未完全解除。

市场指标

短期A股市场量价企稳回升，结束缩量下跌，换手率回落和成交放量显示情绪转积极。中期风险溢价较高，处于过去三年均值一倍标准差附近，大股东减持规模相对低位，表明市场中期存在配置价值。

市场观点

行情正处于上行中段，由海外紧缩缓和和国内政策红利驱动。TMT板块（如计算机、通信、传媒、半导体）将是超额收益核心主线，风格偏向中小成长，整体节奏类似2019年和2020年短牛，后市上涨逻辑未变。

行业配置

建议重点关注TMT板块及其分支，并配置券商和贵金属（如黄金）。TMT受益于政策和产业趋势共振；券商有望在市场反弹中体现beta行情；黄金受美国经济下行支撑。

风险提示

经济下行超预期、宏观流动性收缩、海外黑天鹅事件可能影响市场，需谨慎监控。