20210510-中原期货-铁矿石周报_供应中性_需求旺盛_震荡偏强_8页_786kb

铁矿石周报总结（2021-05-10）

核心内容

本周铁矿石市场整体呈现供应中性，需求旺盛，震荡偏强的态势。随着飓风影响消退，供应端逐步恢复，但巴西和澳洲的供应恢复节奏不一，存在结构性矛盾。同时，下游钢材需求依然强劲，带动铁矿石需求维持高位，港口库存持续下滑，钢厂对高品矿的需求增加，进一步支撑价格。

一、供应情况

• 澳洲发运量：上周全球发运量为1572万吨，环比减少162万吨；对中国发运量为1385万吨，环比增加66万吨。
• 巴西发运量：上周发运649万吨，环比增加187万吨。
• 北方港口到货：上周到货量为1095万吨，环比增加178万吨。
• 总体进口量：铁矿石合计进口量有所回升，显示供应端逐步恢复。
• 海运费：矿石海运费维持稳定，未出现明显波动。

二、库存情况

• 港口库存：整体港口库存连续下滑，显示需求强劲和供应相对紧张。
• 库存来源地：澳洲矿石库存占比有所下降，巴西矿石库存占比上升，反映出供应结构的变化。
• 钢厂库存：64家样本钢厂进口矿库存维持在一定水平，钢厂可用天数略有下降，表明库存消耗加快。

三、需求情况

• 钢材表需：因假期因素，上周钢材表需有所下降，但节日前后成交情况显示需求仍较为旺盛。
• 铁水产量：铁水产量同步上升，显示钢厂生产积极性较高。
• 港口疏港量：铁矿石日均疏港量回落，但库存持续下降，表明钢厂对铁矿石的消耗速度加快。
• 高低品价差：近期高低品价差明显走扩，钢厂对高品矿需求加大，反映高品矿资源稀缺性增强。
• 入炉结构配比：高品矿使用比例上升，进一步体现钢厂对高品矿的偏好。

四、现货情况

• 金步巴粉折盘价：价格维持稳定，市场交投活跃。
• 矿石05合约基差：基差维持在合理区间，显示期货市场对现货价格的贴合度较高。
• 卡粉-PB粉价差：价差扩大，表明高品矿相对稀缺。
• PB粉-超特粉价差：价差也有所扩大，显示高品矿价格优势明显。
• 废钢/矿石比价：比价维持稳定，未出现明显变化。

主要观点

• 供应端：澳洲供应短期面临外部不确定性，巴西供应恢复较快，但整体供应仍偏中性。
• 需求端：下游钢材需求旺盛，钢厂生产积极性高，铁水产量不降反升，需求端支撑明显。
• 库存端：港口库存持续下滑，钢厂库存消耗加快，显示市场供需偏紧。
• 价格走势：高低品价差走扩，高品矿资源稀缺性增强，价格表现偏强。

关键信息

• 飓风影响消退，澳洲供应逐步恢复。
• 巴西发运量环比增加，供应恢复节奏较快。
• 钢厂对高品矿需求增加，推动高低品价差走扩。
• 港口库存连续下滑，显示需求强劲。
• 铁矿石现货价格稳定，期货市场贴合度较高。

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