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2021年5月10日 上证策略周报总结

一、核心内容概述

本报告为上海证券研究所分析师陈健安于2021年5月10日发布的周报，主要内容包括上周市场表现、本周行情展望、重要新闻回顾、组合表现跟踪、个股投资评级概览、投资评级体系说明及免责声明等。

二、主要观点与关键信息

1. 市场表现回顾

• 上周市场指数表现：
  上证指数下跌0.81%，深证成指下跌3.49%，创业板指下跌5.85%。
  沪深两市成交额为17,593.75亿元，环比下降57.61%。

• 行业涨跌幅：
  行业涨幅前三为：钢铁（+7.08%）、采掘（+6.54%）、有色金属（+4.79%）；
  行业跌幅前三为：休闲服务（-7.54%）、医药生物（-6.28%）、电子（-4.78%）。

• 换手率情况：
  换手率前三为：有色金属（4.80%）、钢铁（4.48%）、采掘（3.43%）。

2. 本周行情展望

• 通胀交易尚未结束：
  上周全球铜价接近历史新高，动力煤、螺纹钢和铁矿石价格继续上涨，周期股板块表现强劲。
  短期内建议关注上游原材料行业以及中游具备良好议价能力、能顺利转嫁成本的行业。

• 美股走势影响：
  美股创新高，但需警惕意外事件对高位美股的冲击，可能对A股市场造成负面影响。

3. 重要新闻回顾

• 易会满讲话：
  易会满在《中国资本市场三十年》序言中强调，将落实“建制度、不干预、零容忍”方针，深化资本市场改革开放，提高直接融资比重，加强基础制度建设，提升市场治理能力和上市公司质量。

4. 组合表现跟踪

• 组合收益：
  上周组合收益为0.00%，跑赢沪深300指数（-2.49%）；
  近一个月组合收益率为-2.24%，沪深300指数收益率为-2.11%；
  2021年初至今组合收益率为0.00%，沪深300指数收益率为-4.13%。

5. 个股投资评级概览

• 调高评级个股：
  国轩高科（+26.19%）、汇顶科技（+11.67%）、杉杉股份（+10.00%）、爱乐达（+8.13%）、国光股份（+7.14%）、大族激光（+6.99%）、生物股份（+6.73%）、东山精密（+6.43%）、永泰能源（+5.83%）、妙可蓝多（+5.83%）。

• 调低评级个股：
  海欣食品（-10.00%）、震安科技（-7.50%）、锋尚文化（-7.50%）、东阿阿胶（-7.14%）、好太太（-6.67%）、南极电商（-6.35%）、朗新科技（-6.25%）、歌力思（-6.11%）、泰和新材（-5.77%）、航天彩虹（-5.72%）。

三、市场数据与估值水平

• A股估值：
  截至5月7日，全部A股PE（TTM）为19.34倍，处于历史52%分位数；
  全部A股PB为1.90倍，处于历史33%分位数。

• 分指数估值：
  上证综指PE为13.838倍，深证成指PE为27.54倍；
  中小板指PE为29.80倍，创业板指PE为55.14倍。

• 融资融券余额：
  截至5月6日，沪深两市融资融券余额为16,610.74亿元，环比减少84.70亿元。

• 北上资金流向：
  上周北上资金净流入5.65亿元，较上上周减少116.35亿元；
  北向资金的动向受贸易摩擦、美股走势、香港资金面宽松程度及人民币汇率等因素影响。

四、投资评级体系说明

• 股票投资评级：

  • 增持：股价表现将强于基准指数20%以上
  • 谨慎增持：股价表现将强于基准指数10%以上
  • 中性：股价表现将介于基准指数±10%之间
  • 减持：股价表现将弱于基准指数10%以上

• 行业投资评级：

  • 增持：行业基本面看好，行业指数将强于基准指数5%
  • 中性：行业基本面稳定，行业指数将介于基准指数±5%
  • 减持：行业基本面看淡，行业指数将弱于基准指数5%

五、风险提示

• 外部冲击超预期
• 宏观经济超预期下滑

六、免责声明

• 本报告仅供上海证券有限责任公司客户使用。
• 报告内容来自合规渠道，力求准确反映研究观点，但不保证其完整性或可靠性。
• 投资者应自行判断，不应将报告作为投资决策的唯一依据。
• 报告不构成私人咨询建议，亦不承诺投资者获利。