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报告摘要
2018年11月19日晨会纪要总结
A股市场表现
指数涨跌幅
| 指数名称 |
当天 |
一周 |
一月 |
| 上证指数 |
0.4% |
1.8% |
5.0% |
| 中小板指 |
0.9% |
2.4% |
6.7% |
| 创业板指 |
-0.1% |
2.5% |
12.3% |
| 上证50 |
0.1% |
0.7% |
0.6% |
| 沪深300 |
0.5% |
1.6% |
3.9% |
行业表现
前五名行业
| 行业 |
当天 |
一周 |
一月 |
| 园区开发 |
9.1% |
20.7% |
62.8% |
| 其他休闲服务 |
3.3% |
9.7% |
26.6% |
| 其他电子 |
2.7% |
5.6% |
14.9% |
| 多元金融 |
2.6% |
9.1% |
24.1% |
| 贸易 |
2.5% |
6.5% |
21.2% |
后五名行业
| 行业 |
当天 |
一周 |
一月 |
| 钢铁 |
-1.4% |
0.8% |
3.6% |
| 水泥制造 |
-1.4% |
0.7% |
3.9% |
| 航空运输 |
-1.1% |
4.4% |
16.8% |
| 化学制药 |
-0.7% |
0.9% |
12.9% |
| 医疗器械 |
-0.7% |
2.0% |
15.3% |
晨会重点报告
【策略】大势研判：成长股行情有望延续，宏观制约不断加大
核心观点
- 政策效果显现，成长股表现较好：成长股表现优于蓝筹股，市场情绪改善。
- 政策是放松而非放纵，基本面仍是关键因素：监管层加强市场定价能力，成长股反弹是估值修复，绩优成长股未来表现更佳。
- 宏观下降压力不断显现，将对股市形成制约：社融数据、零售总额和房地产投资表现不佳，预计股市将维持震荡。
推荐关注
- 基本面较好的成长股：医疗信息化、高端装备制造
- 基建和政府投资板块：西部大开发、油服、5G
- 通胀板块：黄金、农产品
【医药】行业周报：布局低位优质中小市值
核心观点
- 4+7药品集中采购政策偏空：影响医药中长期估值。
- 大C浪下的中级反弹：低市值股票因短期刺激因素上涨，带动中型市值股票，但反弹可能结束。
- PB估值底部，中级吃饭行情到来：优质中小市值股票值得关注。
推荐关注
- 逻辑无硬伤的医疗器械和服务：开立医疗、健帆生物、欧普康视、昭衍新药
- 不受带量采购影响的低估值药品：东诚药业、康弘药业、济川药业
- 底部商业：九州通、一心堂
【通信】华力创通（710100）点评
核心观点
- 卫星移动终端入网批文发放：标志着卫星通信业务正式商用，摆脱国外技术封锁。
- 卫星通信国产替代启动：市场容量约335亿元，未来有望实现快速增长。
- 公司具备龙头潜力：技术优势明显，终端产品多样，销售渠道广泛。
风险提示
- 卫星通信行业发展不及预期
- 公司仿真业务订单不及预期
【家电】行业周报：促销季难掩空调零售低迷
核心观点
- 促销季未能拉动空调零售：国庆及双11期间空调销量同比下滑，价格竞争加剧。
- 重要公告：莱克电气计划投资建设越南生产基地，推动全球化布局。
风险提示
【化工】万华化学事件点评
核心观点
- 北美建厂意义重大：有助于规避贸易战影响，提升全球竞争力。
- 全球布局加速：公司未来产能持续扩张，有望成长为世界级化工巨头。
风险提示
分析师承诺与资质声明
- 分析师承诺：报告基于合规数据与独立研究，结论不受第三方影响。
- 资质声明：财通证券具备证券投资咨询业务资格。
投资评级说明
公司评级
| 等级 |
预计涨幅范围 |
| 买入 |
15%以上 |
| 增持 |
5%-15%之间 |
| 中性 |
-5%至5%之间 |
| 减持 |
-5%至-15%之间 |
| 卖出 |
-15%以下 |
行业评级
| 等级 |
预计回报范围 |
| 增持 |
高于市场5%以上 |
| 中性 |
市场-5%至5%之间 |
| 减持 |
低于市场-5%以下 |
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