20230924-东吴证券-商贸零售行业跟踪周报_十一_长假出行仍景气_跨省游特征突出_14页_740kb

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2022/9/26 2023/1/24 2023/5/24 2023/9/21
商贸零售 沪深300

内容总结：

1. 行业观点与热点：

   • 酒店业绩：9月酒店RevPAR持续提升，预计“十一”长假酒店业绩创新高，入住率和价格同比大幅提升。
   • 旅游业态：铁路、民航发送旅客量较2019年增长约两成；国内旅游预订量远超2019年，跨省游比例高。“十一”假期出境游订单同比增近20倍，恢复显著。
   • 热门目的地：三亚、杭州、西安作为热门目的地，旅游订单均同比增长数百%。“十一”期间杭州因亚运会关注度极高。

2. 细分行业推荐：

   • 医美化妆品：消费渗透率提升，利好爱美客、华熙生物、贝泰妮、珀莱雅等。
   • 免税旅游出行：中国中免、上海机场等受益于海南免税店政策，建议关注。
   • 教育板块：职业教育估值低，监管持续，建议关注中教控股、中公教育。
   • 小商品零售：小商品城业绩预增，跨境人民币业务快速发展。
   • 黄金珠宝：消费复苏强劲，潮宏基、老凤祥、周大生、中国黄金等值得关注。

3. 市场动态与事件跟踪：

   • 个股推荐与分析报告：菜百股份是北京黄金珠宝龙头，业绩弹性大，推荐买入。小商品城前三季度业绩增长较快。
   • 重要公告：科沃斯回购进展、周大生利润分配、丽人丽妆限售股解禁、珀莱雅股权激励解锁。
   • 行业新闻：商务部预计2025年即时零售规模达2022年三倍；新茶饮行业研究，规模预计2025年达1515亿元；茅台成立科创投资基金；阿里影业收购大麦网；星巴克中国咖啡创新产业园落成。

4. 风险提示：

   • 消费恢复不及预期，宏观经济波动可能对可选消费产生不利影响。

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