20240129-天风证券-美股AI周报_OpenAI下调多款模型价格_AI应用生态有望加速扩展_4页_603kb

报告摘要

美股科技行业报告摘要

证券研究报告

涵盖时间： 2023年12月2日至2023年12月6日及2024年1月26日更新。
作者： 孔蓉、王梦恺、杨雨辰、李泽宇、曹睿。

核心发现与动态

1. 市场动态回顾

大盘表现： 美国主要股指本周普遍上涨，纳斯达克指数涨幅达0.94%，标普500指数涨幅约1.06%，道琼斯工业指数微涨0.65%。
宏观经济： 美国经济表现强劲，第四季度GDP增长超预期（3.3%），全年实际GDP增长2.5%。核心PCE通胀持续于2%区间运行，财政部长耶伦表示通胀受控，暗示经济软着陆可能性上升。

2. 公司动态分析

OpenAI（最新动态 - 2024年1月26日）：
- 事件： 推出更新版GPT-4 Turbo (gpt-4-0125-preview)，并下调多款模型及嵌入模型价格。
- 影响： 修复了模型“偷懒”问题，提升了代码生成和潜在的视觉处理能力。降價举措旨在降低成本、提高AI应用吸引力，有望加速AI生态扩张。
- 重点关注： 推出更便宜的GPT-3.5 Turbo 和体积/价格更优、性能更强的新一代嵌入模型。
特斯拉（2023Q4业绩）：
- 业绩： Q4营业收入2517亿美元（低于预期17%），调整后净利润248亿美元（低于一致预期5%）。
- 业务： 汽车业务收入符合预期，但能源和服務收入显著低于预期。
- 展望： 重点将放在提升产量、降低成本和增加增长投资上，计划2024年资本支出将超100亿美元，并于2025年下半年开始量产下一代车型。
奈飞（2023Q4业绩）：
- 业绩： Q4营业收入883亿（高于预期14%），但净利润94亿（低于预期34%）。
- 业务： 全球各区域用户增长超预期，尤其在疫情期间用户数创历史新高。
- 展望： 2024年Q1收入预计924亿，全年收入预计实现两位数增长；上调全年营业利润率预测至24%，将专注技术广告和市场拓展。
英特尔（2023Q4业绩 & AI进展）：
- 业绩： Q4营收1541亿（超预期16%），调整后净利润230亿（超预期23%）。
- 业务： 客端业务受益于PC市场回升，数据中心与AI业务则低于预期。
- AI发展： 推出全新客户端处理器“英特尔酷睿Ultra”，具有跨CPU/GPU/NPU的AI加速能力。预计2024年出货4000万台含AI功能的个人电脑。

3. 科技版块及市场表现

市场回顾： 截至2024年1月26日，部分科技巨头（如NVIDIA、微软、苹果、Alphabet/谷歌、亚马逊）市值表现在报告中有列出。热门板块和细分市场（如AI、云计算、硬件、广告技术等）均有大幅上涨，部分与AI相关的股票涨幅惊人（如NVIDIA 25.9%）。
指数表现： 主要美股指数同比和近12月表现良好，纳斯达克指数（科技重仓）近12月涨幅达29.6%。

分析观点

AI发展： GPT-4更新解决了昔日的“偷懒”问题，显示出大模型继续发展的潜力。降价策略有助于AI应用场景普及。此次更新回击了质疑大模型发展道路的观点，暗示AI军备竞赛可能长期持续。
AI应用生态： OpenAI降低Embedding价格和开放更灵活模型选择，将降低集成AI技术成本，利好整个AI应用层发展。