20230818-宝城期货-橡胶周报_偏空逻辑主导_橡胶重心下移_12页_1mb

橡胶周报总结

一、核心观点

受美联储会议纪要鹰派信号及供需结构偏弱影响，橡胶期现货价格重心下移，预计短期维持震荡偏弱走势。

二、市场回顾

1. 现货价格振荡回落，基差继续走扩。
2. 主力合约大幅下跌：沪胶2401累计跌幅16.55%，标胶2310下跌14.7%，合成胶2401跌幅0.53%。
3. 深浅胶价差扩大至3405元/吨，月差幅度明显收窄。

三、供需分析

1. 供应端：厄尔尼诺现象加剧东南亚减产预期，ANRPC数据显示2023年供需趋于紧平衡。
2. 需求端：轮胎开工率回升但终端汽车销量转弱，重卡市场销量处于低位。
3. 库存情况：交易所库存持续增加，青岛保税区库存小幅下降。

四、未来展望

空头逻辑主导，包括：

• 宏观层面：美联储加息预期扰动风险偏好
• 产业层面：供需均值偏向空方，库存压力持续累积
• 预计保持震荡偏弱运行区间。

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