20210506-安信证券-全市场科技产业策略报告第108期_新三板TMT2020年报暨2021Q1总结_鉴别龙头_优选稀缺_23页_3mb

新三板TMT行业2020年报及2021Q1总结

核心内容概览

• 整体情况：2021年一季度，新三板TMT行业营收和归母净利润大幅好转，416家公司2020年归母净利润增速超100%。
• 细分行业表现：信息技术、电子设备行业向头部集中，互联网行业受个别公司影响较大。
• 投资策略：聚焦“转板+申请精选层+后备军”三大策略，优选具备稀缺性和成长性的企业。

一、整体行业表现

2020年数据

• 营业收入：总计3219.12亿元，同比下降13.31%。
• 归母净利润：总计132.82亿元，同比增长45.48%。
• 营收中位数：5656万元，同比增长2.98%。
• 归母净利润中位数：187万元，同比下降1.62%。

分布情况

• 营收分布：
  • 营收低于0.5亿元的公司达814家，占比46%。
  • 营收在10亿元以上的公司有28家，占比2%。
• 归母净利润分布：
  • 归母净利润低于0.1亿元的公司达673家，占比38%。
  • 归母净利润在1亿元以上的公司有16家，占比1%。
• 增速分布：
  • 营收增速在0-20%的公司有443家，占比25%。
  • 营收增速超100%的公司有86家，占比5%。
  • 归母净利润增速超100%的公司有416家，占比24%。

2021Q1数据

• 营业收入：总计87.56亿元，同比增长38.18%。
• 归母净利润：总计3.69亿元，去年同期为-0.36亿元，实现扭亏为盈。
• 营收中位数：4071万元，同比增长69.50%。
• 归母净利润中位数：235万元，去年同期为-34万元，扭亏为盈。

二、细分行业分析

1. 信息技术行业

• 营业收入：总计1239.48亿元，同比增长6.76%。
• 归母净利润：总计65.13亿元，同比增长46.79%。
• 头部企业表现：
  • 营收：中建信息205.34亿元，华信股份、雷神科技、景心科技等20亿元左右。
  • 归母净利润：新创未来3.79亿元，归母净利润在1亿元以上的公司有6家。
• 增速：
  • 营收增速超100%的公司有54家，归母净利润增速超300%的公司有74家。
• 毛利率与净利率：
  • 毛利率超50%的公司有299家，净利率超30%的公司有42家。

2. 互联网行业

• 营业收入：总计1379.49亿元，同比下降31.63%。
• 归母净利润：总计27.98亿元，同比增长16.29%。
• 头部企业表现：
  • 营收：钢银电商580.40亿元，剧星传媒、钢宝股份等60亿元左右。
  • 归母净利润：雷霆股份7.12亿元，归母净利润在1亿元以上的公司有6家。
• 增速：
  • 营收增速超50%的公司有49家，归母净利润增速超100%的公司有74家。
• 毛利率与净利率：
  • 毛利率超90%的公司有14家，净利率超20%的公司有41家。

3. 电子设备行业

• 营业收入：总计600.15亿元，同比增长12.26%。
• 归母净利润：总计39.71亿元，同比增长73.66%。
• 头部企业表现：
  • 营收：翰博高新24.66亿元，连城数控18.55亿元。
  • 归母净利润：连城数控3.80亿元，维海德、翰博高新、艾为电子等分别达1.87亿元、1.53亿元、1.02亿元。
• 增速：
  • 营收增速超100%的公司有15家，归母净利润增速超500%的公司有21家。
• 毛利率与净利率：
  • 毛利率超50%的公司有39家，净利率超20%的公司有32家。

三、分层视角分析

精选层

• 公司数量：9家。
• 营收中位数：3.05亿元，同比增长9.29%。
• 归母净利润中位数：4862万元，同比增长6.38%。
• 市值分布：
  • 精选层市值中位数为22.16亿元。
  • 市值最高的是连城数控（161.92亿元）。

创新层

• 公司数量：263家。
• 营收中位数：1.69亿元，同比增长13.70%。
• 归母净利润中位数：1981万元，同比增长13.70%。
• 市值分布：
  • 市值中位数为3.89亿元。
  • 市值最高的是华强方特（162.23亿元）。

基础层

• 公司数量：1491家。
• 营收中位数：0.44亿元，同比下降1.44%。
• 归母净利润中位数：124万元，同比下降3.40%。
• 市值分布：
  • 市值中位数为0.81亿元。
  • 市值最高的是艾为电子（243亿元）。

四、投资策略

投资策略一：精选层公司

• 重点公司：创远仪器、翰博高新、富士达、艾融软件、微创光电等。
• 核心优势：稀缺性、成长性较好，具备较高的市场估值。

投资策略二：申请精选层公司

• 公司数量：73家（信息技术56家，电子设备17家）。
• 营收中位数：2.17亿元，同比增长11.00%。
• 归母净利润中位数：0.27亿元，同比增长6.29%。
• 筛选标准：
  • 基本状况：营收>1亿元，归母净利润>0.3亿元，且均保持增长，经营活动现金流净额为正（14家）。
  • 成长能力：营收增速+归母净利润增速>30%（26家）。

投资策略三：后备军公司

• 公司数量：70余家归母净利润超0.4亿元，120余家连续三年利润增长。
• 筛选标准：
  • 基本状况：营收、归母净利润、现金流等满足一定条件（277家）。
  • 成长能力：营收、利润增速等指标良好（38家）。
  • 盈利能力：毛利率、净利率提升（20家）。

五、风险提示

• 行业竞争加剧：部分公司面临较大的竞争压力。
• 盈利能力下滑：部分公司盈利能力可能因市场变化而下滑。