20220503-德邦证券-化工行业周报_半导体行业保持高增长_有望拉动半导体材料需求_14页_1mb

报告摘要

化工新材料行业分析总结

核心内容

本报告分析了化工新材料行业的市场表现及重点公司动态，重点关注半导体材料、碳纤维、锂电材料等子行业的发展趋势，并结合行业热点与公司公告进行投资建议。

主要观点

化工新材料行业整体保持增长，Wind新材料指数本周收报3838.26点，环比上涨0.31%。
半导体材料子行业表现相对疲软，申万三级行业半导体材料指数收报6447.4点，环比下跌1.48%。
碳纤维子行业表现强劲，中信三级行业碳纤维指数收报3539点，环比上涨8.53%。
锂电化学品子行业表现良好，中信三级行业锂电化学品指数收报4111.99点，环比上涨5.13%。
可降解塑料指数表现不佳，环比下跌3.2%。
半导体行业保持高增长，预计2022年全球半导体收入将达到6760亿美元，同比增长13.6%。
2022年半导体行业总资本支出预计为1900亿美元，同比增长24%，其中台积电和英特尔资本支出增幅最大。

关键信息

1. 市场表现

Wind新材料指数：3838.26点，环比上涨0.31%。
半导体材料指数：6447.4点，环比下跌1.48%。
显示器件材料指数：918.32点，环比上涨3.76%。
有机硅材料指数：7616.09点，环比下跌1.67%。
碳纤维指数：3539点，环比上涨8.53%。
锂电化学品指数：4111.99点，环比上涨5.13%。
可降解塑料指数：1598.18点，环比下跌3.2%。

2. 重点关注公司周行情回顾

2.1 周涨跌幅前十

排名	代码	名称	涨跌幅	市值(亿元)
1	688179	阿拉丁	22.48%	63.42
2	002810	山东赫达	16.11%	150.36
3	300806	斯迪克	10.85%	71.60
4	300596	利安隆	8.93%	94.06
5	688598	金博股份	8.53%	171.47
6	300285	国瓷材料	8.25%	327.84
7	300777	中简科技	7.85%	204.62
8	002768	国恩股份	7.79%	59.68
9	603181	皇马科技	7.79%	88.83
10	603806	福斯特	7.07%	882.05

2.2 重要公告

上海新阳：2021年营业收入增长46.47%，但归母净利润下降60.81%。
方大炭素：2022年一季度营业收入增长23.5%，归母净利润下降74.82%。
东材科技：2022年一季度营业收入增长21.15%，归母净利润增长19.77%。
阿科力：2022年一季度营业收入增长28.81%，归母净利润增长104.58%。
华特气体：2022年一季度营业收入增长30.68%，归母净利润增长41.12%，环比增长48.19%。公司拟发行可转换公司债券，用于半导体材料建设项目。
润阳科技：2022年一季度营业收入增长11.46%，归母净利润下降34.56%。
合盛硅业：2021年营业收入增长137.99%，归母净利润增长484.74%。2022年一季度营业收入增长92.57%，归母净利润增长124.74%。
国瓷材料：2022年一季度营业收入增长34.78%，归母净利润增长11.94%。

2.3 重点公司估值一览

代码	证券简称	最新收盘价(元)	市值(亿元)	EPS (2021)	EPS (2022E)	EPS (2023E)	EPS (2024E)	PE (2021)	PE (2022E)	PE (2023E)	PE (2024E)	投资评级
002129	中环股份	39.02	1261.02	1.25	1.78	2.21	2.82	33	22	18	14	买入
300346	南大光电	33.90	141.79	0.33	0.50	0.62	0.86	143	68	55	40	买入
002409	雅克科技	45.02	214.26	0.70	-	-	-	115	-	-	-	买入
688106	金宏气体	16.33	79.31	0.34	0.60	0.87	1.11	81	27	19	15	买入
688268	华特气体	53.49	64.19	1.08	1.48	2.13	2.90	84	36	25	22	买入
300236	上海新阳	27.12	84.99	0.33	-	-	-	123	-	-	-	买入
603181	皇马科技	15.09	88.83	0.76	0.86	1.02	1.23	25	18	15	12	买入
688357	建龙微纳	91.28	54.06	4.65	6.33	8.44	10.27	41	14	11	9	买入
600552	凯盛科技	7.95	60.73	0.21	0.33	0.49	0.68	57	24	16	12	买入
300121	阳谷华泰	8.56	32.11	0.76	1.08	1.37	1.55	15	8	6	6	买入
002768	国恩股份	22.00	59.68	2.37	2.96	3.57	4.26	11	7	6	5	买入
605376	博迁新材	41.31	108.07	0.91	1.38	1.81	1.59	92	30	23	26	买入
688065	凯赛生物	91.69	382.06	1.46	1.89	2.50	3.48	126	49	37	26	买入
603722	阿科力	40.94	36.00	1.14	1.48	1.86	3.47	47	28	22	12	买入
688179	阿拉丁	62.83	63.42	0.89	1.22	1.65	2.19	89	51	38	29	买入
603663	三祥新材	13.62	29.28	0.47	0.87	1.23	1.34	59	16	11	10	买入
300054	瑞丰高材	9.19	21.35	0.40	-	-	-	33	-	-	-	买入
002886	沃特股份	14.81	33.56	0.28	0.67	1.11	-	111	22	13	-	买入
605008	长鸿高科	9.82	63.08	0.29	0.79	-	-	51	12	-	-	买入
300920	润阳科技	18.76	18.76	0.90	2.01	2.72	-	38	9	7	-	买入
300980	祥源新材	25.19	18.11	1.22	-	-	-	35	-	-	-	买入

3. 近期行业热点跟踪

半导体资本支出增长：13家公司计划在2022年将资本支出比2021年增加40%以上。台积电和英特尔资本支出增长最大，分别为420亿美元和270亿美元。2022年全球半导体行业总资本支出预计为1900亿美元，同比增长24%。
下一代EUV光刻机进展：imec与ASML合作开发High-NA技术，预计有助于减少2nm以上逻辑芯片的图案化步骤。
友达昆山工厂产能受影响：由于疫情封控，昆山厂产能下降3-4成，影响供应链。
宜兴百亿元级半导体项目开工：无锡海容电子超级陶瓷电容器与智能传感器制造项目开工，预计年产值160亿元。
全球半导体收入增长：Gartner预测2022年全球半导体收入将达到6760亿美元，同比增长13.6%。存储器市场仍为最大细分市场，预计占31.4%。NAND和DRAM市场将在2022年第二季度出现供应不足，预计2022年收入增长分别为38.1%和22.8%。

4. 相关数据追踪

费城半导体指数：2919.74点，环比下跌2.34%。
3月中国集成电路出口金额：135.04亿美元，同比增长15.49%，环比增长22.31%。
3月中国集成电路进口金额：383.59亿美元，同比增长6.95%，环比增长28.08%。

5. 风险提示

下游需求不及预期
产品价格波动风险
新产能释放不及预期

投资建议

重点推荐公司：
- 利安隆：深耕抗老化剂主业，珠海基地强化规模优势，收购康泰股份，进军润滑油添加剂市场，长期增长动力充足。
- 华特气体：特气龙头，积极打造特气一体化销售平台，盈利能力有望持续提升。
- 国瓷材料：三大业务稳步提升，受益于新能源材料旺盛需求，长期成长性显著。
- 安集科技、鼎龙股份：电子化学品领域，受益于晶圆厂逐步落成，芯片产能持续释放。
- 合盛硅业、联泓新科、新安股份、三孚股份：碳中和背景下，绿电行业蓬勃发展，建议关注这些上游原材料企业。

分析师与研究助理简介

李骥：德邦证券化工行业首席分析师&周期组执行组长，北京大学材料学博士，曾供职于海通证券有色金属团队，2017年获新财富最佳分析师评比有色金属类第3名、水晶球第4名，2021年2月加入德邦证券。
沈颖洁：研究助理，协助分析师进行市场分析和数据整理。

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