20240401-华安证券-_打新定期跟踪_系列之一百六十八_先正达撤回IPO申请_终止上市_19页_1mb

报告内容总结

先正达撤回IPO申请

2024年3月29日，农化巨头先正达集团公布2023年财报，同时撤回在上海证券交易所主板的IPO申请。上交所据此终止了其发行上市审核，结束了A股第四大IPO（仅次于农业银行、中国石油、中国神华）。这发生在2021年其科创板申请被调整后，转战主板但因注册制改革和完善市场定位而暂停。

打新收益率情景模拟

报告分析了多种情景下的打新收益率，基于2亿规模A类和C类账户。情景包括：所有板块所有股票打中；仅打盈利股票；增加上市PE限制；假设机构有强定价能力。结果显示，在标准场景下，A类账户收益率约4.7%至4.8%，C类账户约3.7%至3.8%；但加严条件或强定价能力下，收益略有变化。核心结论是不同策略收益差异不大，但需考虑市场波动。

打新情绪冷暖指数

华安金工提出周频更新的情绪冷暖指数，通过新股定价、市场参与热度和个股盈利能力预测短期打新收益，目前已预测下期收益可能下降，建议投资者近期保持保守态度。指数显示如ROIC上升等因素影响收益趋势。

自定义情景与市场数据

报告涵盖多个情景模拟和最新市场数据，如逐板块上市规模、新股涨幅跟踪（如科创板平均涨幅）、网上和网下中签率（多数在0.02%-0.04%范围）、满中收益计算（收益大多低于10万元）。收益测算依赖首次开板价和发行价，建议账户规模从1亿到10亿不等。过去一周IPO发行平稳，部分股票如有行情，遭遇破发风险不确定。

风险提示

新股上市存在破发可能性，打新策略可能带来负收益。上市前各种不确定因素如市场情绪、申购人数和监管变动，可能影响整体收益。基金公司历史入围率不保证未来表现，本报告仅供参考。

此项分析旨在提供溢价视角下的博弈指引，但市场现实往往充满变量。