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报告摘要

港股與A股關聯度增加及A股股指ETF調整機會分析

核心內容概述

2021年5月31日，港股與A股的關聯度持續增加，市場關注人民幣匯率的波動對兩地股市的影響。內地央行主管的《金融時報》指出，人民幣可能面臨貶值壓力，主因包括美國聯儲局退出量化寬鬆、美國經濟復甦、全球疫情控制與供給恢復，以及美國資產泡沫風險。同時，A股表現強於美股的趨勢仍可持續，但需警惕人民幣匯價劇烈波動可能對港股造成的間接影響。

主要觀點

人民幣匯率：近期升值，但未來可能因美國貨幣政策調整而貶值。
A股與港股關係：港股受人民幣匯價波動影響，可能間接影響A股表現。
A股股指ETF：可能因人民幣貶值風險而調整。
市場情緒：全球避險情緒升溫，可能對新興市場造成資金外流壓力。

市場情況回顧

指數表現

指數	收市價	最高	最低	升跌	升跌 (%)
恒生指數	29,124	29,336	29,034	11	0.04
恒生科技指數	7,958	8,136	7,942	-166	-2.05
上海綜合指數	3,601	3,622	3,582	-8	-0.22
深圳綜合指數	14,853	14,977	14,779	-44	-0.30
道瓊斯工業平均指數	34,529	34,631	34,520	65	0.19
納斯達克綜合指數	13,749	13,821	13,748	12	0.09
標普500指數	4,204	4,218	4,204	3	0.08
德國DAX指數	15,520	15,549	15,436	113	0.74
日經225指數	29,149	29,194	28,900	600	2.10
VIX恐慌指數	16.8	16.9	15.9	0	0.12
紐約油價	66.3	67.5	66.2	-0.5	-0.79
黃金	1,903.8	1,905.9	1,882.4	7.2	0.38

恒生指數期貨

期貨指數	收市價	最高	最低	升跌 (%)	成交量	未平倉	高低水
恒指即月	28,986	29,337	29,103	-0.30	106,000	103,883	-138
恒指下月	28,739	29,253	28,950	0	79	16,782	-385
科指即月	7,921	8,188	8,022	-3	10,630	18,537	-37
科指下月	7,920	8,188	7,914	-2	18	211	-38

股份評析

粤海投資(270.HK)

業績：受疫情影響，去年酒店和百貨零售業務拖累業績，股東應佔溢利減少10.6%；但首季業績大幅復甦，綜合收入升85.7%，溢利升39.1%。
水資源業務：為主要增長引擎，首季稅前利潤增加10.1%。
股息與派息：股息和派息比率逐年遞增，過去五年增幅分別為24%、16%、10%、8%、2%。
派息比率：2017至2020年分別為55%、70%、75%、86%，顯示派息慷慨。
股價表現：前收市價為HK$11.56，近期表現強勁，出現中線吸納機會。

企業與金融訊息

上海電氣：控股子公司應收賬款逾期，存在大額無法收回風險。
遠大醫藥：與美國CardioFocus簽訂合作協議，引入創新醫療器械。
利記：首季盈利1688.2萬元，每股盈利2.04仙，派末期息1仙。
中國聯通：取消美國存託證券註冊，終止報告義務。
美團：首季經調整虧損38.92億元，收入升1.21倍。
奥思集團：中期溢利增長34.05%，每股盈利8.7仙，派息5.5仙。

港股與A股成交情況

上日10大成交港通股份

代號	股票名稱	買入金額 (人民幣)	賣出金額 (人民幣)	滬港通成交額 (人民幣)
600519	貴州茅台	1025.4 百萬	1064 百萬	2089.4 百萬
601318	中國平安	665.9 百萬	613.9 百萬	1279.8 百萬
601012	隆基股份	778.7 百萬	434.7 百萬	1213.5 百萬
601377	兴业证券	708.6 百萬	370.2 百萬	1078.8 百萬
600031	三一重工	245.7 百萬	807.8 百萬	1053.5 百萬

上日10大成交深港通股份

代號	股票名稱	買入金額 (人民幣)	賣出金額 (人民幣)	滬港通成交額 (人民幣)
300750	宁德時代	2015.1 百萬	1258.5 百萬	3273.6 百萬
333:SZ	美的集團	1462.1 百萬	341.5 百萬	1803.5 百萬
300059	東方財富	438.8 百萬	994.9 百萬	1433.7 百萬
300274	阳光電源	934.4 百萬	496.8 百萬	1431.2 百萬
858:SZ	五糧液	538.2 百萬	698 百萬	1236.2 百萬

上日10大成交最活躍股份

代號	股票名稱	收市價	變幅 (%)	成交額
700	騰訊控股	601.5	-0.66%	91.9億
2618	京東物流	41.7	0.00%	71.6億
1810	小米集團-W	28.6	-1.55%	54億
9988	阿里巴巴-S-W	207.4	-0.67%	50.7億
3690	美團-W	265.2	-2.43%	45.3億

上日5大升幅及跌幅股份

代號	股票名稱	收市價	變動率 (%)	成交額
1591	汛和集團	0.071	42.00%	1.57 千萬
8147	汇思太平洋	0.118	25.53%	1.06 百萬
1023	時代集團控股	0.64	25.49%	1.52 百萬
488	麗新發展	5.63	24.83%	1.03 千萬
243	品質國際	0.54	24.14%	2.08 百萬
2798	久泰邦達能源	4.8	-68.59%	2.94 億
8430	春能控股	0.145	-38.82%	2.72 千萬
8150	無縫綠色	0.094	-36.91%	9.27 百萬
282	壹傳媒	0.232	-17.14%	2.5 千萬
164	中國寶力科技	0.07	-16.67%	1.04 千萬

恆生指數成份股表現

代號	股票名稱	收市價 (港元)	升跌 (%)	成交量 (萬)	市盈率 (倍)
1	長和	61.80	0.57	787	8.2
2	中電控股	80.05	0.31	403	17.6
5	汇丰控股	50.80	3.78	6,818	22.0
6	電能實業	48.70	1.46	416	16.9
11	恒生銀行	165.20	2.86	443	18.9
12	恒基地產	37.40	-0.40	428	17.7
16	新鴻基地產	121.20	0.17	344	16.2
17	新世界發展	42.15	0.96	385	97.8
19	太古股份公司	60.40	-3.21	169	N/A
27	銀河娛樂	64.95	-0.99	1,026	N/A
66	港鐵公司	43.95	1.81	651	N/A
101	恒隆地產	20.05	0.75	630	N/A
175	吉利汽車	19.66	0.72	6,976	28.6
241	阿里健康	19.22	-5.09	6,895	593.9
267	中信股份	9.12	3.64	3,508	4.7
288	萬洲國際	6.69	-1.91	3,644	15.3
386	中國石油化工股份	4.21	1.20	12,259	5.9
388	港交所	477.40	-1.16	295	N/A
669	小米集團	28.60	-1.55	18,704	22.0
700	騰訊控股	601.50	-0.66	1,518	26.2
762	中國聯通	4.20	-0.47	7,075	8.0

中港金融

代號	股票名稱	收市價 (港元)	升跌 (%)	成交量 (萬)	五日升跌 (%)	年初至今 (%)
2318	中国平安	84.85	0.12	2,781	4.24	-10.7
1299	友邦保險	103.20	0.98	2,534	1.47	8.6
1658	郵儲銀行	5.57	3.72	17,066	7.95	27.2
939	建設銀行	6.40	1.75	29,460	3.90	8.7
3968	招商銀行	71.70	1.77	1,440	8.39	46.3
5	汇丰控股	50.80	3.78	6,818	4.63	24.7
3908	中金公司	22.80	1.11	2,477	15.04	8.6
6030	中信證券	21.45	0.94	1,078	6.19	22.7

中產消費/教育/航運

代號	股票名稱	收市價 (港元)	升跌 (%)	成交量 (萬)	五日升跌 (%)	年初至今 (%)
2319	蒙牛乳業	45.90	-1.18	1,533	3.61	-1.9
6690	海爾智家	32.65	-2.68	1,060	0.93	16.2
2331	李寧	71.40	0.63	1,289	8.02	34.0
2020	安踏體育	156.50	-0.63	487	5.32	27.3
9901	新東方-S	77.65	0.26	171	-13.91	-44.2
839	中教控股	19.60	-3.21	363	-1.61	31.2
6169	宇華教育	7.79	-0.38	815	-5.00	15.4
1919	中遠海控	16.22	4.38	8,052	-5.70	74.4
1308	海豐國際	27.40	3.20	687	1.48	63.7

遊戲/電商/芯片/手機

代號	股票名稱	收市價 (港元)	升跌 (%)	成交量 (萬)	五日升跌 (%)	年初至今 (%)
700	騰訊控股	601.50	-0.66	1,518	2.21	6.6
9999	網易	180.30	-0.93	216	-3.69	22.2
9988	阿里巴巴	207.40	-0.67	2,438	-0.29	-10.8
9618	京東集團	282.40	-0.70	343	-2.22	-17.4
981	中芯國際	24.15	-2.62	4,751	7.81	9.3
522	ASM	102.40	-0.78	1,114	1.89	0.1
1810	小米集團	28.60	-1.55	18,704	4.19	-13.9
2382	舜宇光學	197.50	1.48	633	8.58	16.4
285	比亞迪電子	49.35	0.10	2,202	14.77	21.6

能源/礦業/環保

代號	股票名稱	收市價 (港元)	升跌 (%)	成交量 (萬)	五日升跌 (%)	年初至今 (%)
883	中海油	8.50	0.47	6,816	0.71	18.4
347	鞍鋼股份	5.11	-0.20	3,540	2.40	61.7
358	江西銅	18.16	2.95	3,249	1.57	49.1
2600	中國鋁業	4.58	4.57	6,278	1.33	67.2
2899	紫金礦業	12.02	2.21	6,220	4.70	36.9
916	龍源電力	11.16	-1.06	1,639	1.45	43.6
968	信義光能	13.78	1.92	5,376	4.55	-32.0
1799	新特能源	16.90	-1.74	463	-4.74	51.4

医藥/汽車及4S

代號	股票名稱	收市價 (港元)	升跌 (%)	成交量 (萬)	五日升跌 (%)	年初至今 (%)
1093	石藥集團	11.66	-2.83	6,176	2.40	26.1
2202	萬科企業	26.75	-0.37	469	5.32	6.1
2238	廣汽集團	6.72	-0.25	2,657	-2.22	6.9
2333	長城汽車	21.55	-1.82	4,480	1.89	21.1
2313	申洲國際	205.20	-1.16	359	0.93	49.6
2318	中国平安	84.85	0.12	2,781	4.24	8.4
2328	中国財險	7.57	1.20	1,859	1.89	6.6
2601	中国太保	29.45	-1.17	991	1.57	9.1
2628	中国人壽	16.44	0.37	4,096	6.19	6.2
2208	滾榮動力	18.00	-1.85	1,695	1.33	18.8