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报告摘要

2018年5月24日市場總結

核心內容

2018年5月24日，全球及港股市場表現受到聯儲局會議紀要及內地政策影響。聯儲局會議顯示，對通脹容忍度提高，貨幣政策仍偏寬鬆，促使美股走高，港股則受拖累而下跌。

美股表現

道指上漲 0.21% 至 24,887
標普500 上漲 0.32% 至 2,733
納指上漲 0.64% 至 7,426
ICE美匯指數 升 0.4% 至 94.018
10年期美債息率 下挫至 2.997，五日變動為 -0.114

港股表現

恆生指數 收跌 569點，跌幅為 -1.82%，收市價為 30,666
恆生國企指數 收跌 259點，跌幅為 -2.10%，收市價為 12,091
華潤電力(836.HK) 收漲 1.54%，表現優異，市場預期其反覆向上的趨勢可持續

A股表現

上證指數 收挫 45點，跌幅為 -1.41%，收市價為 3,169
深圳綜合指數 收挫 135點，跌幅為 -1.25%，收市價為 10,631
進口車關稅 下調，汽車零部件板塊走升，永達(3669.HK)升 6.3%

主要觀點

聯儲局政策

聯儲局5月會議顯示，官員們認同6月需加息，但對通脹升勢採取容忍態度，表明貨幣政策仍偏寬鬆。
美元走強，影響港股表現，但市場預期港股中線上跌格局未變。

內地政策與市場影響

國家發改委遏制動力煤價格上漲，內地將採取9項措施穩定煤價，有利電力股盈利。
华潤電力(836.HK)因電煤價格穩定及售電量回升，預期業績復甦，現價市盈率16倍，股息率逾5厘，估值吸引。

股市動態

桐葉教育(1317.HK) 建議拆細股份，將每一股拆為兩股，以提高流通性。
友邦保險(1299.HK) 急挫逾4%，因發改委遏制煤價上升。
永達(3669.HK) 上漲6.3%，受益於進口車關稅下調政策。

關鍵信息

市場統計

指數	收市價	最高	最低	升跌	升跌(%)
恒生指數	30,666	31,192	30,666	-569	-1.82
恒生國企指數	12,091	12,334	12,091	-259	-2.10
上海綜合指數	3,169	3,205	3,169	-45	-1.41
深圳綜合指數	10,631	10,747	10,631	-135	-1.25
道瓊斯工業平均指數	24,887	24,889	24,667	52	0.21
納斯達克綜合指數	7,426	7,427	7,335	48	0.64
標普500指數	2,733	2,733	2,710	9	0.32
德國DAX指數	12,977	13,148	12,930	-193	-1.47
日經225指數	22,690	22,950	22,650	-271	-1.18
VIX恐慌指數	12.6	14.6	12.5	-0.6	-4.84
紐約油價	71.8	72.3	71.2	-0.4	-0.50
黃金	1,293.4	1,298.6	1,288.0	2.3	0.18

恆生指數期貨

期貨指數	收市價	最高	最低	升跌(%)	成交量	未平倉	高低水
恒指即月	30,545	31,288	30,522	-2.18	205,106	115,823	-121
恒指下月	30,430	31,168	30,410	-2	3,803	16,590	-236

本港上市公司ADR表現

代號	股票名稱	港股收市價	ADR收市價	相對ADR升跌(%)
5	汇丰控股	76.60	77.07	-0.60
386	中国石化	6.40	6.34	0.93
728	中国电信	3.45	3.42	0.76
762	中国联通	9.74	9.75	-0.09
857	中国石油	5.35	5.35	0.04
883	中国海洋石油	11.28	11.04	2.17
941	中国移动	72.20	72.23	-0.04
2628	中国人寿	23.20	23.03	0.74

恆生指數成分股表現

代號	股票名稱	收市價(港元)	升跌(%)	成交量(萬)	市盈率(倍)
1	长和	88.30	-0.56	657	9.7
2	中電控股	81.65	-1.15	209	14.5
3	中華煤氣	16.96	-1.05	2,073	28.8
5	汇丰控股	77.50	-0.39	2,018	20.0
6	電能實業	54.70	-0.91	528	14.0
11	恒生銀行	196.80	-1.45	184	19.2
12	恒基地產	50.95	-0.20	304	6.7
16	新鴻基地產	125.40	-2.26	542	6.7
17	新世界發展	11.92	-1.49	2,117	8.0
19	太古A	78.80	-0.94	128	4.5
23	東亞銀行	32.55	-1.66	198	19.3
27	銀河娛樂	68.45	-0.80	1,256	27.9
66	港鐵公司	43.85	-3.63	992	15.5
83	信和置業	13.36	-2.05	438	5.9
101	恒隆地產	18.06	-2.90	474	10.0
144	招商局港口	18.32	-3.07	1,089	9.9
151	中國旺旺	7.10	-0.14	1,337	N/A
175	吉利汽車	22.75	-2.36	4,264	15.6
267	中信股份	11.56	-3.02	1,117	7.7
288	萬洲國際	8.69	-1.47	3,055	14.2
386	中国石化	7.70	-6.10	28,191	14.3
388	香港交易所	259.40	-1.14	546	38.7
688	中国海外發展	26.65	-2.56	1,311	7.2
700	騰訊控股	407.00	-0.25	2,457	38.8
762	中國聯通	10.94	-2.67	3,287	116.0
823	領展	69.35	0.80	644	6.4
836	华潤電力	15.86	1.54	1,396	16.4
857	中国石油	6.15	-4.50	20,404	31.7
883	中国海洋石油	13.64	-6.06	12,796	20.2
939	建設銀行	8.05	-1.59	28,351	6.6
941	中国移动	73.15	-0.27	1,812	10.7
992	聯想集團	3.83	-0.52	4,557	N/A
1038	長江基建	59.25	-0.67	282	14.5
1044	恒安國際	70.60	-1.74	363	N/A
1088	中国神華	19.76	-6.35	5,072	6.8
1109	華潤置地	29.00	-3.49	1,112	8.7
1113	長實集團	67.05	-0.30	525	8.3
1299	友邦保險	70.35	-4.23	3,678	17.6
1398	工商銀行	6.63	-1.63	32,462	6.7
1928	金沙中國	47.05	-1.88	1,485	30.2
2007	碧桂園	15.80	-3.42	4,833	10.4
259	億都(國際控股)	2.03	-11.35	3.13 百萬	N/A
288	中遠海能	4.46	-1.76	2,080	15.4
2899	紫金礦業	3.46	-0.86	2,485	18.0
386	中国石化	7.70	-6.10	28,191	14.3
3988	中国銀行	4.14	-2.13	56,524	5.9

股份評析

华潤電力(836.HK)

表現：收市價15.86港元，升1.54%，表現優異。
分析：受益於發改委遏制煤價上漲，電煤價格有望穩定，有利電力股盈利。華潤電力既有售電也有生產煤炭，發電成本較有保障。
預測：建議HK$15.50吸納，目標價HK$18.0，跌破HK$14.0止蝕。

企業與金融市場消息

博雅互動(434.HK)：首季盈利8,202.2萬人民幣，按年增21.62%。
DYNAM JAPAN(6889.HK)：全年盈利108.7億日圓，按年增16.13%，派末期息每股6日圓。
新高教(2001.HK)：現有股東平保間接持有的Advance Vision擬減持8,000萬股，每股配售價介乎6.72元至7元，折讓4.11%至7.95%。
信利國際(732.HK)：預期首季純利大幅下跌約八成，主因內地智能手機出貨量下跌。

成交最活躍股

代號	股票名稱	收市價	變幅(%)	成交額
700	騰訊控股	407.00	-0.25%	100億
2318	中国平安	77.80	-0.77%	41.9億
1299	友邦保險	70.35	-4.23%	26.2億
3988	中国銀行	4.14	-2.13%	23.5億
939	建設銀行	8.05	-1.59%	22.9億
241	阿里健康	7.00	14.50%	8.24億
220	統一企業中國	8.86	1.38%	7.82千萬
152	深圳國際	17.32	4.73%	1.30億
268	金蝶國際	9.63	1.21%	5.43億
338	上海石油化工	5.71	0.53%	2.03億