20240102-国泰期货-焦炭_提降情绪扰动_高位震荡_焦煤_高位震荡_3页_620kb

焦炭与焦煤市场分析总结（2024年01月02日）

一、核心内容概述

2024年1月2日，焦炭与焦煤市场整体呈现高位震荡态势。受供需双弱格局影响，价格波动有限，市场情绪受到多方面因素扰动，包括国内煤矿产量释放受限、海外进口贸易商出货不畅、进口关税调整预期等。同时，下游需求疲软，钢厂盈利能力不佳，铁水产量持续下滑，导致补库节奏缓慢，冬储采购需求减弱。

二、价格与持仓数据

1. 期货价格

2. 现货价格

3. 仓单成本

4. 价差变动

三、市场趋势分析

1. 价格趋势

• 焦炭：价格维持高位震荡，趋势强度为0，表明市场偏中性。
• 焦煤：价格同样维持高位震荡，趋势强度为0，市场情绪较为平稳。

2. 持仓变化

• 焦煤JM2405：多头减仓3650手，空头减仓5241手，整体持仓减少。
• 焦炭J2405：多头增仓175手，空头减仓345手，多空博弈有所变化。

四、主要观点与建议

1. 供应端分析

• 国内煤矿：年底煤矿生产任务基本完成，产量释放受限，部分煤矿因安全问题或事故影响仍处于停产状态。
• 海外进口：蒙煤通关量维持高位，但口岸贸易商出货情况不佳，进口节奏受到一定抑制。
• 进口关税调整：2024年煤炭相关煤种进口关税调整预期引发市场偏紧情绪。

2. 需求端分析

• 钢厂需求：受年检范围扩大及盈利不佳影响，铁水产量持续下滑，对高价煤的接受度降低。
• 补库节奏：炼焦煤线上流拍率波动较大，补库积极性一般，冬储采购需求趋于理性。

3. 市场建议

• 建议投资者采取高位震荡策略，关注短期价格波动。
• 避免盲目追高，等待供需变化带来的明确信号。
• 注意进口关税调整及钢厂补库节奏对市场情绪的影响。

五、免责声明

本报告内容仅供参考，不构成具体投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者应自行判断并承担相应风险。本报告版权属于国泰君安期货，未经许可不得用于任何形式的传播或引用。