20250209-天风证券-计算机_模型平权_聚焦高壁垒Agent_TF3D选股框架_3页_803kb

计算机行业维持“强于大市”评级。核心观点：AI赋能下，应用价值分化取决于用户粘性、垂直数据和场景付费三大壁垒。基于TF3D选股框架，建议关注通用型公司（如金山办公、金蝶国际）和垂直型公司（如同花顺、科大讯飞），重点关注用户基数大、数据飞轮效应和高付费场景的企业。风险包括行业需求不及预期、AI研发投入转化效率低及宏观经济波动。