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有色金属行业周度观察（2025年2月18日）

一、市场表现

上周（20250210-20250216）有色金属板块整体上涨0.02%，在中信行业指数中排名第28位。分板块看，铜表现最佳，涨幅达15%；稀土及磁性材料表现较差，跌幅达29%。从公司层面看，中润资源、电工合金等个股涨幅居前；云路股份、英洛华等则出现大幅下跌。

二、金属价格走势

贵金属

• 黄金：SHFE黄金涨14%，避险需求支撑价格。
• 白银：SHFE白银涨24%，表现强于黄金。

工业金属

• 铜：涨0.9%
• 铝：涨0.8%
• 铅：跌0.2%
• 锌：涨1.3%
• 锡：涨0.6%
• 镍：跌2.3%

稀有金属

• 碳酸锂：跌14%
• 钴：跌0.6%
• 黑钨精矿：跌0.3%
• 锑：涨14%
• 碳酸稀土：跌11%

三、行业动态

1. LME金属走势：伦铜、伦铝、伦锌等价格波动，受宏观经济和政策影响较大。
2. 英国钢铁产业计划：英国政府提出25亿英镑支持本土钢铁业，推动绿色转型，应对美国钢铝关税挑战。

四、投资建议

黄金

黄金长期配置价值较高，短期需关注美联储政策和通胀数据影响。

工业金属

铜、铝需求有望随全球经济复苏回升，供给端紧张或推高价格。

能源金属

供需宽松背景下，锂等金属价格承压，但成本支撑仍存。

五、风险提示

• 宏观经济变化
• 国际地缘政治风险
• 下游需求不及预期

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