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国泰君安期货2025年5月23日商品研究晨报显示：

1. 棕榈油：产地风险持续存在，预计市场将震荡探底。
2. 豆油：豆系品种趋势偏弱，维持区间震荡。
3. 豆粕：受隔夜美豆价格上涨影响，连粕呈现反弹震荡。
4. 豆一：现货价格稳定，但盘面仍处于震荡状态。
5. 玉米：市场震荡运行，缺乏明确方向。
6. 白糖：基本面数据表明，原糖价格同比下降，价差收窄，全球供应短缺预期减弱。国内24/25榨季产糖1111万吨，销糖率65.2%，进口量同比下降；预计25/26榨季产量小幅增长至1120万吨，消费与进口维持稳定。国际方面，巴西中南部甘蔗压榨进度同比放缓，泰国产糖量同比增加，印度产糖量同比下降。趋势强度为-1（偏弱）。
7. 棉花：市场震荡缺乏明显驱动力。
8. 鸡蛋：需等待老鸡淘汰进度对供需格局的影响。
9. 生猪：因需求疲软，市场呈现被动累库趋势。
10. 花生：关注现货价格变动及供需变化。

宏观及行业动态：

• 巴西25/26榨季预计产量增长2%，但4月出口量同比减少18%，压榨进度同比趋缓。
• 印度24/25榨季产糖2569万吨，4月数据更新为2574万吨，同比减少580万吨。
• 泰国24/25榨季累计产糖1005万吨，同比增加131万吨。
• 中国1-4月食糖进口量28万吨，同比下降97万吨；糖浆和预拌粉进口显著下滑。

总结：整体农产品市场呈现震荡格局，需密切关注产地风险、供需变化及政策因素。白糖因全球供应短缺预期减弱和国内进口下降，趋势偏弱；其他品种如豆粕、玉米等受国际价格波动和国内供需影响，短期以区间震荡为主。生猪和鸡蛋市场则因库存累积与淘汰周期需警惕结构性调整风险。