20250309-太平洋-蜂助手-301382.SZ-数字虚拟商品综合服务商_发力云终端打造第二成长曲线_5页_642kb

蜂助手（301382）总结

核心内容

蜂助手是一家专注于数字虚拟商品运营服务的互联网企业，成立于2012年，主要为移动互联网相关场景客户提供数字化虚拟商品综合运营服务。公司不仅在数字虚拟商品领域具有深厚积累，还积极拓展物联网应用解决方案和云终端技术及云服务两大业务板块，致力于打造第二成长曲线。

主要观点

• 业务布局：公司以数字虚拟商品业务为基石，同时发力物联网和云终端领域，构建多元化业务体系。
• 客户资源：拥有大量头部客户资源，包括三大运营商、爱奇艺、优酷、芒果TV等，形成了较高的客户壁垒。
• 技术实力：自主研发多网融合调度管理系统，推出多网融合模组、蜂助手5G盒子、随身WiFi等硬件产品，推动业务协同。
• 云终端布局：在“公有云、边缘云、终端侧”进行全面布局，研发2C和2B应用产品，提前布局5G算力网络运营。
• 投资建议：首次覆盖，给予“买入”评级，预计公司2024-2026年营业收入分别为16.46/20.14/24.37亿元，归母净利润分别为1.79/2.24/2.77亿元。

关键信息

股票数据

• 昨收盘：60.24元
• 12个月内最高/最低价：67.65/15.77元
• 总股本/流通：2.2/1.37亿股
• 总市值/流通：132.76/82.28亿元

盈利预测与财务指标

资产负债表（单位：百万）

现金流量表（单位：百万）

利润表（单位：百万）

预测指标

风险提示

• 新业务拓展不及预期
• 技术研发不及预期
• 行业竞争加剧

投资评级说明

行业评级

• 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上；
• 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间；
• 看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数5%以下。

公司评级

• 买入：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在15%以上；
• 增持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间；
• 持有：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间；
• 减持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间；
• 卖出：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅低于-15%以下。

其他信息

• 分析师信息：

  • 曹佩：E-MAIL: caopeisz@tpyzq.com，登记编号：S1190520080001
  • 王景宜：E-MAIL: wangjy@tpyzq.com，登记编号：S1190523090002

• 公司地址：云南省昆明市盘龙区北京路926号同德广场写字楼31楼

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