20220515-开源证券-传媒行业周报_关注快手电商产业链及线下消费领域业绩修复机会_19页_2mb

传媒行业2022年5月15日研究报告总结

核心内容概览

1. 行业投资评级：看好（维持），认为互联网板块估值处于近2年低位，建议加码布局“短视频+直播电商”赛道及线下消费领域。
2. 快手电商战略升级：提出“大搞快品牌”战略，计划投入230亿流量扶持500个以上快品牌，推动GMV增长及产业链相关公司业绩提升。
3. 线下经济恢复：上海分阶段恢复线下营业，预计带动广告营销、教育培训、电影等领域的业绩修复。
4. 头部综艺内容驱动：《声生不息》《乘风破浪的姐姐第三季》等节目上线，预计带来业绩与估值双重拉动。
5. 市场动态与数据表现：A股传媒板块第18周表现弱于创业板指，强于上证综指，影视板块涨幅最大。

主要观点与关键信息

快手电商战略与业绩展望

• 快手电商在“三大搞”战略基础上提出“大搞快品牌”，聚焦新品牌孵化，强调性价比和社区特性。
• 2022年计划用超过230亿流量扶持500个以上快品牌，推动品牌店播和闭环成交占比提升。
• 尽管受到疫情影响，快手电商仍有较大增长潜力，预计带动MCN公司及买量服务商业绩增长。
• 重点推荐：快手-W，受益标的包括壹网壹创、值得买等。

线下消费与广告修复机会

• 上海逐步恢复线下营业，包括购物中心、超市、便利店等，带动广告主对梯媒、高铁媒体的投放意愿。
• 后续电影、亲子活动等线下娱乐有望恢复，推动产业链业绩修复。
• 重点推荐：兆讯传媒、行动教育、奥飞娱乐，受益标的包括分众传媒、上海电影、光线传媒、万达电影、中国电影、汤姆猫。

头部综艺内容驱动

• 芒果TV《声生不息》播放量超11.3亿，后续还有《乘风破浪的姐姐第三季》《披荆斩棘的哥哥第二季》上线。
• 建议把握长视频平台内容竞争格局改善带来的机会，重点推荐芒果超媒。

行业数据与市场表现

• 游戏行业：

  • 《QQ飞车》和《天谕》本周在iOS游戏畅销榜排名提升较多。
  • 《绝区零》在TapTap新游预约榜排名首位，表现优异。
  • 腾讯系手游表现突出，如《王者荣耀》《QQ飞车》等。

• 影视行业：

  • 《坏蛋联盟》获周票房第一，预计5月20日上映。
  • 《唐顿庄园2》等影片也将于5月20日上映，引发关注。
  • 影视板块周涨幅最大，为5.61%，相对传媒指数和沪深300有显著超额收益。

• 互联网行业：

  • 截至3月底，上市互联网企业总市值为9.9万亿元，较2021年底下降20.2%。
  • 京东将入局线下店，推出“京东新百货”频道。
  • 合肥获批建设国家级互联网骨干直联点，提升网络性能与用户体验。
  • 厦门获批建设国际互联网数据专用通道，初期带宽达120G。

• 教育行业：

  • 北京市教委不再受理学前教育App备案，强化对学科类培训的监管。
  • 教育部推动绿色低碳教育，加快紧缺人才培养。
  • 知网涉嫌垄断被市场监管总局立案调查。

• 元宇宙行业：

  • “淘宝元宇宙”商标被驳回，显示企业对元宇宙布局的谨慎。
  • Meta将压缩元宇宙核心部门Reality Labs，部分项目可能被推迟。

重点推荐与受益标的

• 重点推荐：

  • 快手-W
  • 壹网壹创
  • 芒果超媒

• 受益标的：

  • 星期六
  • 京东集团-SW
  • 兆讯传媒
  • 行动教育
  • 奥飞娱乐
  • 分众传媒
  • 上海电影
  • 光线传媒
  • 万达电影
  • 中国电影
  • 汤姆猫

风险提示

• 疫情后经济活动恢复不及预期。
• 综艺节目等内容口碑低于预期。

行情综述

• A股传媒板块第18周上涨2.95%，弱于创业板指（5.04%），强于上证综指（2.76%）。
• 影视板块表现最佳，体育板块表现最差。
• A股中，三五互联周涨幅最大（+27.14%），深大通周跌幅最大（-22.61%）。
• 美股中，极光周涨幅最大（+26.92%），蘑菇街周跌幅最大（-32.91%）。
• 港股中，创梦天地周涨幅最大（+7.00%），中国有赞周跌幅最大（-16.53%）。

行业动态

• 互联网：
  • 合肥获批建设国家级互联网骨干直联点。
  • 京东将入局线下店，布局“京东新百货”。
  • 厦门获批建设国际互联网数据专用通道。
• 游戏：
  • 腾讯在英国利物浦开设新游戏工作室。
• 影视：
  • 《阿凡达2》发布预告，计划12月16日北美上映。
• 教育：
  • 北京市教委不再受理学前教育App备案。
  • 教育部推动绿色低碳教育。
  • 知网涉嫌垄断被立案调查。
• 元宇宙：
  • “淘宝元宇宙”商标被驳回。
  • Meta压缩元宇宙核心部门Reality Labs。

表格与图表目录

• 图1：iOS游戏免费榜排名
• 图2：iOS游戏畅销榜排名
• 图3：影视板块周涨幅最大，体育板块周跌幅最大
• 图4：影视板块超额收益显著
• 表1：重点公司游戏产品iOS游戏畅销榜排名
• 表2：TapTap新游安卓预约榜排名
• 表3：TapTap新游iOS预约榜排名
• 表4：院线电影数据
• 表5：即将上映影片信息
• 表6：网播剧数据
• 表7：网播综艺数据
• 表8：台播剧数据
• 表9：台播综艺数据
• 表10：股东质押与解质押信息
• 表11：A股传媒个股行情
• 表12：美股重点传媒公司行情
• 表13：港股重点传媒公司行情
• 表14：受益标的汇总