20230407-中国银河-传媒互联网行业3月行业动态报告_AIGC渗透游戏产业链_商业化探索快速落地_22页_1mb

传媒互联网行业研究报告总结

核心内容

2023年4月7日发布的《传媒互联网行业研究报告》聚焦AIGC（生成式人工智能）对游戏产业链的渗透及其商业化落地情况，同时涵盖影视行业和传媒行业在资本市场的发展动态。报告指出，AIGC技术正在深刻改变游戏开发流程，提升内容生成效率，优化交互体验，并推动行业降本增效。此外，报告也关注了传媒行业在疫情后复苏及资本市场的表现。

主要观点

• AIGC变革游戏开发：AIGC技术正在迅速渗透游戏开发的各个环节，包括游戏资产生成、内容更新优化和运营管理。其带来的不仅是效率的提升，还带来了内容创意和游戏体验的革新。
• 商业化探索落地：AIGC不仅提升了游戏内容的丰富度，还增强了用户交互体验，从而有望提高用户付费频次和深度，为游戏行业带来新的收入增长点。
• 算力与云服务支持：随着AIGC技术的发展，高性能计算硬件与云服务的结合成为可能，降低了AI模型的训练与部署成本，加速了技术的普及。
• 行业复苏与投资机会：在疫情后，传媒互联网行业整体处于复苏阶段，报告建议关注受疫情影响较大的营销板块、版号常态化下的游戏公司以及具备竞争优势的互联网企业。
• 资本市场动态：A股传媒互联网行业上市数量有所回升，但IPO审核依然严格。中概股回流趋势明显，多家企业已在港交所上市。

关键信息

AIGC在游戏行业的应用

1. 生成游戏资产：AIGC通过AI辅助美术绘画、程序化生成人物及场景，显著降低游戏开发成本。
2. 优化内容更新：利用AI技术进行内容更新，提升游戏画面流畅度和可玩性。例如，《原神》使用AI技术优化画面表现。
3. 提升运营管理：Azure PlayFab等工具通过AI技术预测玩家流失、优化游戏经济系统，提升游戏运营效率。

AIGC技术的商业化案例

1. 《逆水寒》：国内首个“游戏GPT”，实现NPC高智能交互，提升游戏自由度与个性化体验。
2. 《活的长安城》：构建AI社会，NPC具备自我演化能力，丰富游戏社会互动体验。
3. 《Microsoft Flight Simulator》：借助AI技术构建逼真的大场景和实时天气系统，提升游戏沉浸感。

算力与云服务的发展

• 英伟达推出H100 NVL GPU架构，性能比A100提升10倍。
• DGX Cloud云服务的推出，为AIGC模型训练提供强大算力支持。
• 英伟达与微软、谷歌等头部企业合作，加速AIGC技术的商业化落地。

影视行业动态

• 票房情况：3月全国票房同比下降50.61%，但同比高于2022年3月。进口影片与国产影片并存，如《铃芽之旅》、《保你平安》等。
• 网络剧与电视剧：网络剧热度略有下降，电视剧播映指数保持稳定，以剧情类为主。
• 综艺节目：播映指数略有上升，芒果TV占据多数独播权。

传媒行业在资本市场中的发展

• 并购趋势：近年来传媒行业并购数量减少，市场趋于理性。
• A股上市情况：2022年以来，传媒互联网行业A股上市企业数量有所回升。
• 港股与美股上市：中概股回流趋势明显，多家公司已在港股或美股上市，如知乎、哔哩哔哩、快手等。

投资建议

• 短期关注：受疫情影响较大的营销板块（如三人行、分众传媒）及处于复苏阶段的子行业。
• 长期看好：具备出海潜力的头部游戏公司（如吉比特、三七互娱、完美世界等）以及竞争优势显著的互联网企业（如腾讯、快手、哔哩哔哩、阿里巴巴、拼多多等）。
• 新兴领域：AIGC与Web3技术结合的新兴赛道具有较大增长空间。

风险提示

• 市场竞争加剧
• 政策及监管环境变化
• 作品内容审查或审核风险
• 公共卫生风险

评级体系

• 行业评级：推荐（行业指数超越基准指数平均回报20%及以上）、谨慎推荐（行业指数超越基准指数平均回报）、中性（行业指数与基准指数平均回报相当）、回避（行业指数低于基准指数平均回报10%及以上）。
• 公司评级：推荐（公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上）、谨慎推荐（公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%）、中性（公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当）、回避（公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上）。

总结

该报告全面分析了传媒互联网行业的最新动态，重点强调了AIGC对游戏产业链的深远影响，以及其在内容生成、交互体验、运营管理等方面的实际应用。同时，报告也对影视行业和传媒行业在资本市场的发展情况进行了详细分析，并提出了相应的投资建议和风险提示。整体来看，AIGC技术正成为推动行业创新和商业化的重要力量，传媒互联网行业在疫情后逐步复苏，具备长期投资价值。