高盛-边缘计算专题报告-2018.10-72页_2mb

总结：Cloud Platforms, Volume 5

核心内容

本文探讨了边缘计算（Edge Computing）如何成为云计算的重要补充，以解决当前计算面临的“速度 vs 规模”挑战。随着物联网设备的激增和数据量的增加，边缘计算通过将计算和存储资源靠近数据生成源，实现了低延迟、高效率的数据处理，从而支持实时决策和大规模数据分析应用。文章还分析了市场潜力、关键应用案例以及主要企业（如微软、亚马逊、VMware、Red Hat 和 Pivotal）在该领域的竞争优势。

主要观点

• 边缘计算的重要性：边缘计算通过将数据处理靠近数据源，有效降低延迟和带宽需求，支持实时应用和隐私保护。
• 云计算与边缘计算的互补性：云计算提供强大的资源和扩展能力，而边缘计算则处理实时性要求高的任务，两者结合形成“边缘+云”架构。
• 市场潜力：预计边缘计算将带来 $40bn 到 $100bn 的增量市场，其中虚拟化和服务器操作系统软件将受益显著。
• “杀手级应用”：边缘计算在自动驾驶、数字油田、视频分析和公共安全等领域具有广泛的应用前景。
• 微软的领先地位：微软在云计算和边缘计算领域均占据优势，其混合云和边缘解决方案使其成为最佳受益者之一。
• 企业软件趋势：企业软件正从传统的本地部署转向云服务，而边缘计算将推动这一趋势向更加去中心化的方向发展。

关键信息

市场规模预测

• 2021 年 IoT 设备出货量达 27.2 亿台。
• 保守估计下，边缘计算带来的年度增量收入为：
  • 虚拟化：$14bn
  • 服务器操作系统：$7bn
• 乐观估计下，年度增量收入为：
  • 虚拟化：$69bn
  • 服务器操作系统：$34bn

边缘计算的优势

• 低延迟：边缘计算可避免往返云端的延迟，适用于自动驾驶、数字油田等实时性要求高的场景。
• 高带宽利用率：边缘计算仅上传相关数据，避免了大规模数据传输的瓶颈。
• 数据隐私和安全性：数据在边缘处理，减少了传输过程中的泄露风险。
• 支持新兴技术：如 5G、AI、机器学习等，为边缘计算提供了更广泛的应用场景。

技术与经济驱动因素

• 经济规模效应：云计算提供成本效益、资源扩展和研发投资优势。
• 技术进步：虚拟化、容器化等技术推动边缘计算的普及。
• 业务需求：企业越来越依赖云计算进行核心业务，但边缘计算能弥补其不足。

企业分析

• 微软（Microsoft）：

  • 在 IaaS、PaaS 和 SaaS 领域均有强大布局。
  • Azure 和 Office 365 等产品推动其订阅收入增长。
  • 公司估值逐渐向“公用事业”靠拢，当前 P/E 为 25x，我们认为未来有望进一步提升。
  • 我们维持“买入”评级，并将 12 个月目标价定为 $123。

• VMware：

  • 在虚拟化市场占据主导地位，预计将在边缘计算中受益。
  • 其 vSphere 软件是边缘服务器虚拟化的重要选择。

• Red Hat：

  • 尽管 OpenShift 有早期增长，但 RHEL 在公有云中的竞争力受到挑战。
  • 我们维持“卖出”评级，认为公有云迁移对 RHEL 是不利因素。

• Pivotal：

  • Pivotal Cloud Foundry 在边缘和云环境中的开发效率提升，有助于企业扩展。
  • 我们维持“买入”评级。

边缘计算与云计算的未来

• 去中心化趋势：随着 IoT 设备的增加和实时数据处理需求的提升，计算将从集中式云计算向边缘计算转移。
• 技术类比：云计算类似于电力公用事业，而边缘计算则类似于本地发电，两者共同构成完整的计算生态。
• 基础设施需求：边缘计算不仅需要软件支持，也需要相应的硬件和网络基础设施。

风险与展望

• 市场不确定性：尽管边缘计算前景广阔，但其市场发展仍受制于技术成熟度和基础设施部署。
• 竞争格局：主要公有云供应商（AWS、Azure、GCP）均具备一定优势，但微软因其本地软件生态和混合云能力更具竞争力。
• 估值逻辑：微软的业务模式日益稳定，其估值可能向公用事业靠拢，但增长速度仍高于传统公用事业。

结论

边缘计算作为云计算的延伸，将在未来几年内成为关键的基础设施，支持实时数据处理和大规模数据分析。微软凭借其全面的云和边缘解决方案，有望在这一趋势中占据主导地位，而 VMware 和 Pivotal 等企业也将受益。Red Hat 面临挑战，其核心产品 RHEL 在公有云迁移中可能受到冲击。整体来看，边缘计算将开启一个全新的市场机会，推动计算生态向更加去中心化发展。