20181201-川财证券-2018年11月26日至11月30日周报（第30期）_科创板的设立逐步向实际操作层面落实_12页_1mb

2018年11月26日至11月30日周报（第30期）总结

核心内容

本周报聚焦于2018年12月1日上交所召开的科创板设立及注册制试点座谈会，分析了当前市场政策动向、主题板块表现、估值变化及未来事件前瞻。报告由川财证券宏观策略部发布，旨在为投资者提供策略视角下的市场分析与建议。

主要观点

• 科创板进展：上交所已完成科创板设立及注册制试点方案草案，正征求市场意见并准备修订。科创板的设立将为新兴成长行业提供直接融资渠道，促进A股市场TMT公司分化，同时为一级市场资金提供退出通道。
• 投资机会：科创板的推出将推动科技创新，缓解实体经济融资难，并有助于净化A股市场环境。建议关注新经济产业子行业（如工程机械、半导体、航空航天）及创投类个股（如张江高科、鲁信创投、苏州高新）。
• 政策动向：多省市及机构陆续出台与科创板、民营经济、区域协同、金融改革等相关政策，显示出对科技创新与市场改革的重视。
• 外盘影响：美联储可能提前结束加息，对A股市场有一定影响，需关注其对资本流动及市场情绪的潜在作用。

关键信息

一、一周政策梳理

1. 科创板座谈会

   • 上交所召开座谈会，征求设立科创板并试点注册制意见。
   • 会议讨论发行上市标准、交易制度、持续监管、退市和减持等关键制度。
   • 注册制试点将推动资本市场制度完善和国际化接轨。

2. 政策热点

   • 安徽省率先对科创板上市企业给予财政奖励。
   • 上海市经信委征集科创板企业名单，推动优质企业上市。
   • 央行、银保监会、证监会联合发布系统重要性金融机构监管指导意见。
   • 海南离岛免税购物限额提高至30000元/年。
   • 上海大都市圈空间协同规划初步拟定覆盖“1+7”城市，面积4.9万平方公里，人口约6500万。
   • 雄安新区规范智能网联汽车道路测试，鼓励发展车联网产业。
   • 上海市政府与百度公司签署战略合作协议，推动物联网发展。
   • 微信支付与LINE Pay在日本合作推广移动支付。

二、主题相对收益表现

• 本周表现：工业气体、宁德时代产业链、猪产业、家纺、4G指数涨幅领先；触板、领涨龙头、创投、新三板、房屋租赁指数跌幅居前。
• 本月表现：北部湾自贸区、新三板、CAR-T疗法、体外诊断、国资改革主题超额收益表现较好；苹果、养老产业、OLED、污水处理、集成电路指数表现较差。

三、一周主题估值变化

• PE上升幅度前10：股权转让、股票回购、高价股、光伏、锂电池、反关税、盐湖提锂、猪产业、精准扶贫、共享汽车。
• PE下降幅度前10：参股消费金融、新型城镇化、中字头、珠三角、期货概念、草甘膦、钒钛、可转债、高送转预期、阿里巴巴概念。
• PB上升幅度前10：锂矿、锂电池、反关税、盐湖提锂、猪产业、精准扶贫、共享汽车、南北船合并、宁德时代产业链、仿制药。
• PB下降幅度前10：领涨龙头、次新股、高送转预期、创投、股票回购、触板、三网融合、中国国际进口博览会、新三板、国资入股。

四、近期主题事件前瞻

• 2018中国企业领袖年会：12月1日至2日，关注民营企业相关主题。
• BDTC大数据技术大会（2018北京）：12月6日，关注大数据相关主题。

风险提示

• 宏观政策可能出现较大变动。
• 全球可能面临新的“黑天鹅”事件。
• 文中所提板块为策略角度筛选，不代表行业研究推荐，可能存在未覆盖行业。

分析师信息

• 邓利军：宏观策略部分析师，证书编号：S1100115110002，联系方式：021-68595193，邮箱：dengli jun@cczq.com
• 邢妍妹：联系人，证书编号：S1100118060010，联系方式：021-68595195，邮箱：xingyanshu@cczq.com

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投资评级说明

• 证券投资评级：以报告发布后6个月内证券的绝对收益为标准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%-15%为中性，-15%以下为减持。
• 行业投资评级：以报告发布后6个月内行业相对市场基准指数的收益为标准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%-15%为中性，-15%以下为减持。

重要声明

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附：分析师声明

• 本人具有证券投资咨询执业资格，以独立、客观、专业的方式出具本报告。
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