20220807-宝城期货-动力煤周报_情绪仍偏悲观_动力煤价格偏弱运行_8页_649kb

动力煤市场分析总结

核心内容

本报告由宝城期货研究所能源化工团队分析师阮俊涛撰写，主要分析了当前动力煤市场行情、基本面情况、市场数据以及未来走势预测。

主要观点

• 市场情绪偏空：尽管终端电厂煤炭绝对库存小幅回升，但日耗走高导致可用天数下降，市场整体情绪仍偏悲观。
• 价格偏弱运行：动力煤价格在高库存和非电行业需求疲软的背景下持续承压，港口报价和期货价格均呈现震荡下行趋势。
• 需求结构分化：非电行业煤炭需求仍处底部区间，而钢厂铁水产量出现回升，显示黑色、化工行业开工边际改善。
• 国际煤炭市场影响：由于欧盟国家重启煤电，国际动力煤价格维持高位，但中国煤炭需求同比下降，对国内市场形成一定压力。
• 库存维持高位：环渤海港、国投曹妃甸港煤炭库存处于近4年最高水平，港口库存充足，去库速度温和。

关键信息

1. 行情回顾与技术分析

• 动力煤期货主力合约（2209）本周报收于845.0元/吨，较7月29日结算价下调14.0元/吨。
• 港口报价重心向下，但降幅收窄，整体维持区间震荡。
• 期现价差维持在290元/吨左右，显示期货价格相对现货偏弱。

2. 基本面情况

• 鄂尔多斯煤炭供应：上半年煤炭中长期保供合同兑现率70%，核增产能6920万吨，保供能力较强。
• 国内需求：沿海八省电厂煤炭日耗创年内新高，但可用天数下降，显示需求持续旺盛但库存支撑有限。
• 国际需求：由于欧盟天然气危机，煤炭需求回升，预计全球煤炭消费将重返2013年高位，中国全年消费或与去年持平。

3. 市场数据跟踪

• 环渤海动力煤指数：8月3日报收于731元/吨，环比下降1元/吨。
• 秦皇岛港现货价格：山西产5500大卡动力末煤平仓价为1135元/吨，较上周下降10.55元/吨；5000大卡动力末煤平仓价为999元/吨，较上周下降6元/吨。
• 全国煤炭交易中心综合价格：786元/吨，与上周基本持平。
• 物流情况：铁路货运维持满发状态，航运运价小幅上涨，BDI指数继续回落。

4. 后市展望

• 短期走势：动力煤价格预计维持低位运行，市场情绪仍偏悲观。
• 库存与需求：高库存叠加非电行业需求疲弱，对价格形成压制。
• 国际因素：全球煤炭需求回升，尤其是印度和欧洲，可能对国内价格产生一定支撑，但短期影响有限。

结构清晰

1. 行情回顾与技术分析

• 动力煤期货主力合约（2209）本周报收845.0元/吨，较上周有所回落。
• 港口动力煤价格继续小幅下跌，但跌幅收窄，整体震荡偏弱。
• 期现价差维持在290元/吨，显示期货价格相对现货偏弱。

2. 基本面情况

• 鄂尔多斯煤炭供应：保供能力强，上半年兑现率70%，核增产能6920万吨。
• 国内需求：沿海电厂日耗持续走高，库存支撑有限。
• 国际需求：欧盟重启煤电，全球煤炭消费回升，国际煤价高位运行。

3. 市场数据跟踪

• 环渤海动力煤指数：8月3日报收731元/吨，环比下降1元/吨。
• 秦皇岛港现货价格：5500大卡动力末煤报价1135元/吨，5000大卡报价999元/吨。
• 全国煤炭价格指数：综合价格786元/吨。
• 物流情况：铁路货运维持高位，航运运价小幅上涨，BDI指数回落。

4. 后市展望

• 价格走势：短期动力煤价格仍将承压，维持低位运行。
• 市场情绪：整体偏空，非电行业需求疲软，对价格形成压制。
• 国际影响：全球煤炭消费回升，但短期对国内市场影响有限。

分析师简介

• 阮俊涛，宝城期货研究所动力煤分析师，毕业于悉尼大学，擅长基本面和数据分析。

免责条款

• 本报告仅供参考，不构成投资建议，客户应自行判断并咨询独立投资顾问。