20240917-诚通证券-宏观与大类资产周报_假期出行需求旺盛_经济高频数据边际改善_23页_5mb

宏观经济与大类资产周报分析总结（2024年9月19日）

报告指出，2024年8月中国经济多数数据低于预期，叠加高温多雨与内需疲软，工业、服务业生产同比降至4.5%和4.6%。消费环比降幅扩大至0.01%，出口因备货影响恢复增速8.7%。房地产市场持续低迷，M1大幅滑落至7.3%，民间投资首次负增长。前期政策效果弱于预期。

大类资产方面，上证指数单周跌幅2.2%，债市受收益率回落提振上涨0.4%。海外美股同步上涨，由科技股推动。当前建议仓位收缩，以防御为主

生产力下滑、政策预期悬而未决，引发市场谨慎态度。中国选择延迟退休、美国加强关税措施，将对行业格局与资产类别认知产生重要冲击。

——诚通证券宏观团队