中国农业大学：养老服务金融：需求端持续扩张，供给端养老属性不足_28页_6mb

养老服务金融总结

一、养老服务金融概述

1.1 养老服务金融的内涵

养老服务金融是养老金融的重要组成部分，指的是金融机构围绕社会成员的养老需求，提供的投资、理财、消费及相关衍生服务的创新金融活动。其核心目标是通过金融手段保障多元化的养老需求。

1.2 生命周期理论框架

根据简化的生命周期理论，人的一生可分为工作期和退休期两个阶段：

• 工作期：收入大于消费，用于积累养老财富。
• 退休期：消费大于收入，需将积累的财富用于养老消费。

1.3 养老服务金融的阶段

• 养老财富积累：工作期的国民通过金融产品储备养老财富。
• 养老财富消费：退休期将积累的财富转化为养老所需资金或服务。

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二、养老服务金融市场供给与发展现状

2.1 养老财富积累的市场供给

2.1.1 银行业

• 养老储蓄产品：低风险、收益稳定、灵活便捷，仍是国民主要选择。
• 养老理财产品：2018年资管新规后，理财子公司主导，产品投资门槛低、期限长、以固定收益为主，但2021年起逐步下架“养老”字样产品。

2.1.2 基金业

• 养老目标基金：特殊公募基金，2018年成为养老金市场化改革的重要里程碑，规模逐年增长。

2.1.3 保险业

• 商业养老保险产品：
  • 传统型养老险：收益固定，适合保守型投资者。
  • 分红型养老险：收益与保险公司业绩挂钩，兼顾保障与收益。
  • 万能型养老险：保额可变，适合收入不稳定人群。
  • 投资连结险：风险较高，适合风险承受能力强者。
• 养老保障管理产品：2020年底市场规模突破1.2万亿元，个人产品占比超96%，成为重要储备方式。

2.1.4 信托业

• 养老金融信托：门槛高，具备资产隔离和特定养老目的的优势，但市场实践有限，参与人数少。

2.2 养老财富消费的市场供给

2.2.1 银行业

• 住房反向抵押贷款：解决“房产富人、现金穷人”问题，但实际落地有限。
• 综合性养老金融服务：如“交银养老”“幸福1+6”等，提供一站式服务。

2.2.2 保险业

• 住房反向抵押养老保险：在29个城市试点，提供养老年金和入住服务，但参与量较小。

2.2.3 信托业

• 养老消费信托计划：与服务机构合作，提供优惠养老服务权益，但产品规模和参与度有限。

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三、养老服务金融市场需求与参与情况

3.1 养老金融知识和素养

• 公众对养老金融知识的自评得分有所提升（2020年均值68.76，2021年71.42）。
• 但实际掌握情况有限，存在知识高估问题，需加强养老金融教育。

3.2 养老理财目标与风险承受能力

• 国民普遍偏好保守型投资，关注安全性和稳定性。
• 投资目标以保值为主，风险承受能力整体偏低。

3.3 养老财富储备情况

• 银行存款仍是最受欢迎的养老储备方式，超过五成的调查对象选择。
• 养老财富储备规模普遍较低，近8成储备在30万元以内。

3.4 对未来养老收入的担心

• 超近五成（49.24%）调查对象表示一般或担心未来养老收入。
• 反映出当前养老财富储备体系尚不完善，需进一步丰富产品和渠道。

3.5 养老财富储备与投资意愿

• 超80%调查对象愿意将30%以内的收入用于养老储备，中位数为11.32%。
• 超80%愿意支付养老金融投资咨询费用，倾向于按资金规模支付固定比例费用。

3.6 产品关注要点与投资期限偏好

• 关注要素：安全稳健、灵活性、政策支持、金融机构信誉、预期收益。
• 投资期限：多数国民偏好中短期产品，长期产品认同度偏低，与全生命周期储备理念存在偏差。

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四、养老服务金融市场面临的问题与优化路径

4.1 面临的问题

需求侧

1. 养老金融知识有限，抑制了多元养老储备参与深度。
2. 投资风险偏好保守，养老财富储备存在贬值风险。
3. 公众可支配收入不足，制约养老服务金融参与能力。

供给侧

1. 养老金融产品业务起步较晚，产品供给和市场知晓度受限。
2. 市场细分不足，导致市场参与活跃度不高。
3. 配套和监管不到位，降低养老金融创新产品认同度。

4.2 未来发展趋势

1. 养老财富储备战略：推动养老服务金融发展。
2. 多元养老需求：为市场提供新空间。
3. 金融科技应用：拓宽养老服务金融渠道。
4. 市场细分：促进产品特色化与多元化发展。

4.3 优化路径

• 提升国民养老金融素养，加强教育与宣传。
• 推动产品创新，满足多样化需求。
• 完善政策支持和监管体系，增强市场信心。
• 加强金融科技应用，提升服务效率与覆盖面。

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五、总结

养老服务金融作为应对老龄化社会的重要手段，其市场供给和需求均在持续增长。当前，银行、保险、基金、信托等金融机构已初步形成养老财富积累与消费的产品体系，但产品设计仍显不足，市场细分和监管配套也存在短板。国民养老金融知识有限、风险偏好保守、可支配收入不足，限制了其参与深度和广度。未来，随着养老财富储备战略的推进、多元需求的释放以及金融科技的发展，养老服务金融市场有望实现更高质量的发展，提供更加丰富和有效的金融产品和服务。